陶欣:2013资本市场逆转 长期看好服务与消费

2013-04-10 16:31:31  来源:新浪财经

  摘要:国内经济在2012年三、四季度间见底并开始回升周期。我们认为如果改革得以逐步推进,中国经济可能迎来一个更长期间的稳定增长周期,长期看股市会伴随产业结构调整实质性渐进和改革红利逐步释放而上行。2013年是中国资本市场逆转的确认年,确认的关键不主要在于经济本身是不是弱复苏,而是中国的改革是不是能逐步落实,符合经济发展的要求和投资者的理性预期。

  目前市场短期来看,主要担心如果悲观预期形成,包括最近这些政策变化,市场本身的趋势得到逆转,指数短期或会再次探底,年线2220-2250将成为判断市场逆转的关键点位。

  在未来的投资机会方面,我们长期看好服务和消费,主要是从中国经济未来的发展趋势来分析。服务包括金融服务、医疗保健、文化传媒、环境保护、营销服务等,继续看好金融服务包括银行业未来的发展,银行的中间业务及财富管理业务等仍有非常大的发展空间。

  中国经济或迎来稳定增长周期

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  陶欣:国内经济在2012年三、四季度间见底并开始回升周期。我们对该轮经济弱复苏的观点持保留态度。眼光放长点来看,认为中国经济从前些年两位数的增长回落调整到中位数为8的个位数增长阶段并初步稳定下来,如果改革得以逐步推进,经济增长的内生动力不断得以释放,中国经济可能迎来一个更长期间的稳定增长周期,伴随其中的是实质性、渐进的改革破题和红利释放这两者并行。

  但是,经济短期的回升周期伴随着大部分制造产业仍处于痛苦的去产能过程和各类投资(包括新型城镇化)的持续回升过程,这种结构性矛盾将使宏观经济特别是企业盈利的预期和现实表现可能阶段性偏离,会加大市场波动。

  国际上看,海外经济尤其是美国的表现可能好于市场此前的预期,这从美国股市过去一年的表现中可以看出端倪。近期美国房地产价格的上升趋势可能进一步加强美国经济回升的态势。这对中国经济增长中出口的带动可能好于预期。

责任编辑: 拾禾
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