应对8号文 信托擦边球产品率先出炉

2013-04-10 09:27:01  来源:证券时报

  短暂的悲观后,更多信托人士开始对8号文进行乐观方向的解读。 而部分“灵活的”信托公司更是转变思路,推出绕道新规的信托产品,以便在当下市场谋得一席之地。

  绕道监管产品出炉

  部分信托人士在接受证券时报记者采访时表示,8号文对通道业务冲击巨大,下发后各家公司早已进行多轮探讨,普遍认为此次新规的核心是规范管理。

  而对信托公司而言,由于8号文要求商业银行进行合作机构名单制管理,从业务熟悉程度和监管便利性来说,信托公司要优于券商、基金等机构,因此有望在之后的通道业务中分得更大一块蛋糕。在对未来通道业务格局充满乐观预期的同时,部分信托更是迅速作出“创新”反应。

  如8号文规定,此次要进行规范管理的“非标准化债权资产”,将“带回购条款的股权性融资”纳入范围。而广州某信托人士告诉记者,针对此规则,目前已有信托公司设计出“强制分红”信托产品,以“债权转股权”的方式,绕开新规监管。

  一般来说,“带回购条款的股权性融资”要求融资企业承诺分期支付信托资金本息,最终累计的现金本息将成为信托投资人的收益所得。

  而在8号文后,原本约定的“本息支付”改头换面成了“强制分红”,债权关系在表面上变成了股权关系,也就不再归属于旨在规范“非标准化债权资产”的“8号文”监管之列。

  记者获取的一份信托产品合同显示,信托与融资方约定“以信托资金以贴现方式购买融资方持有的企业股权分红权”,当“信托公司在约定时点前累计获得的现金分红低于预期金额,融资方承诺补足”。

  不过,上述信托人士向证券时报记者表示,由于资产和资金都来自银行,新产品只是换汤不换药,仍是彻头彻尾的通道业务。

  瞄准资产证券化业务

  值得注意的是,按照8号文第五条提出的“非标理财业务的规模不超过理财规模35%和总资产4%中的较低者”,不少银行事实上处于超标状态。

责任编辑: 叶青
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