柳州融资平台重组搁浅 遭遇机构降级警告

2013-04-10 07:23:03  来源:第一财经日报

  广西柳州,一个西部地级市,在原有3个融资平台曾经7次发债的背景下,地方政府资金饥渴依然未解,计划通过资产腾挪再造两个新的平台公司。然而,由于评级机构对相关主体发出降级警告,资产重组只得宣告暂缓实施。

  这已是柳州市最大的融资平台——柳州市投资控股公司(下称“柳州投控”)历史上的第二次重大资产重组计划。这一次,面临“分家”的又是柳州投控两家重量级的子公司——柳州市建设投资开发公司(下称“柳州建投”)与柳州市房地产开发公司(下称“柳州房开”),后者是柳州投控当前占比最高的盈收来源。

  “如今,只要是城投重组,基本上可以认为是地方政府放大杠杆、借新还旧的征兆。”一位评级机构人士告诉《第一财经(微博)日报》记者。

  大公国际拉响警报

  4月8日,柳州投控发布暂缓资产重组公告。而按照原计划,柳州投控应在4月9日召开“2012柳州投控债”持有人会议,审议此次资产重组议案。不过,由于此前评级机构拉响了降级警报,这次持有人会议被迫取消,此次资产重组不得不暂缓。

  4月3日,大公国际将柳州投控列入负面观察名单。大公国际认为,本次资产重组将会对柳州投控的盈利能力和偿债能力造成不利影响,尤其受柳州房开划出影响,柳州投控营业收入及利润将更依赖于土地相关业务,未来财富创造能力不确定性增加。

  “如柳州投控实施该资产重组,则将其主体信用等级下调,并对债项级别进行相应调整。”大公国际明确表示。

  根据发改委2011年7月份出台的《关于进一步加强企业债券存续期监管工作有关问题的通知》,企业债发行人在存续期内进行资产重组,必须满足如下四项要求:一是重组方案必须经企业债券持有人会议同意;二是应就重组对企业偿债能力的影响进行专项评级,评级结果应不低于原来评级;三是应及时进行信息披露;四是重组方案应报送发改委备案。

  而随着大公国际发出了降级警报,上述第二项要求已经无法满足。

  “如遇下调主体和债项信用等级,将导致柳州投控无法继续实施资产重组工作。”柳州投控公告称,经请示柳州市国资委,决定暂缓本次资产重组事项,并取消债券持有人会议。

责任编辑: 冬日暖阳
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