金属反弹或昙花一现

2013-04-03 16:43:29  来源:中国证券报

  国内金属2日迎来反弹,但考虑到当前欧洲经济的不确定性、中美制造业的缓慢复苏以及不断高企的库存,后期将给金属价格带来不小压力,因此中长期弱势难改。

  中美制造业双双逊于预期。弱于预期的中美制造业数据,扰乱了近期普遍利好的经济报告。最近公布的数据显示,美国3月官方制造业PMI意外下降至51.3,虽然该指数仍处于50一线上方,但数据还是创了2012年12月以来最低水平。而上月还信心高涨的美国制造业,在本月却意外下滑,无疑增加了市场的恐慌情绪。虽然中国官方制造业PMI小幅回升,但还是明显弱于去年同期水平。而3-5月份通常是制造业旺季,但旺季不旺的现象,也预示今年总体经济形势将较为悲观。

  供需压力导致价格偏弱。由于1-3月国内下游需求复苏缓慢,而产能仍增长较快,导致供应过剩局面进一步加剧、库存居高不下。同时3月底多地出台房地产调控细则,进一步反映出政府调节当前过热的房地产市场的决心,市场预测人士也普遍调低今年对金属价格的预期。

  基金持仓净空头创新高。面对当前疲软的下游需求,CFTC基金持仓净空头手数不断扩大,市场看空快速聚集。“金三银四”是传统的消费旺季,但从3月份需求情况来看,仍略显缓慢,后期消费的改善程度,仍将是引导金属价格走势的重要因素。

  我们认为短期金属价格仍将维持弱势,但随着消费旺季的来临,后期金属价格有望震荡筑底,迎来反弹。沪锌指数上方在16000-16500元/吨区间形成较强阻力,下方支撑在14000元附近,而伦锌更倾向于在1830-2230元之间运行;沪铝下方支撑14500元一线;沪铅价走势或仍将震荡偏弱,下方支撑在14000元一线;沪铜强支撑在53000元附近。

责任编辑: 墨迹
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