周一展望:重点布局十大板块优质股

2013-04-03 16:18:43  来源:金融界股票

  电子行业周报:二季度基本面仍向好,布局绩优成长股

  类别:行业研究 机构:招商证券(600999)股份有限公司

  本周观点:电子行业基本面正持续向好,3月份电子企业开工率回升较为明显,尤其是国产智能机及三星产业链表现超预期,3月国产智能机出货望破3000万只,而三星智能机Q1出货望破7000万,一些高阶零组件如摄像头、MCP存储器、触屏等出现供应紧缺。展望二季度,受益五一备货效应,我们认为四月份国产智能机景气度望延续,五月将是检验需求的重要时点,三星受益S4在4月中下旬上市望有持续上佳表现,而进入五月,苹果产业链为IP5S和低价版手机 有望接力三星开始启动。

  而对于电子股票,如我们四阶段模型所述,一季度因行业触底及市场风格偏好,估值弹性较高的电子股拥有上佳表现,但随着板块估值达到30-35倍,压力在逐步提升。我们认为二季度将进入需求确认阶段,个股表现将会逐渐分化,估值较低、业绩弹性大或高增长确定的成长股将成为首选,如有回调值得积极布局,我们建议继续关注立讯精密(002475)、锦富新材(300128)和大族激光(002008),立讯精密今年新品新业务放量迎来三年业绩高增长的拐点,尤其是下半年同比增速将大幅放大;锦富新材因智能终端业务放量和下半年三星突破将带来业绩和估值弹性;大族激光估值最为便宜,近期大功率切割良好接单状况、三星等新客户导入以及量测/CNC等新品将提升其成长性。稳健性可继续关注业绩确定的歌尔声学(002241)、海康威视(002415)和大华股份(002236)。摄像头、触控屏、锂电池等板块的龙头公司也值得持续关注。对于强周期板块,面板和LED因为供需状况的改善也可关注。经历前两年需求及产能均萎缩的电子弱周期,今年在外围经济向好且创新产品持续发布的形势下,电子板块值得持续关注核心数据:2月LCD面板销售额66亿美元,环比下滑5.9%,因春节因素大尺寸下滑5.0%,小尺寸下滑10.6%;去年全球TV出货2.3亿台,同比下滑6%,13年预期也较保守。半导体25强出炉,高通增长最为迅速;终端产品:大陆手机一线品牌出货有望翻倍;手机方面,大陆智能机单月出货破3000万,一线品牌有望翻倍;三星智能机13Q1出货突破7000万支,环比增长32%;NB代工厂广达、仁宝年报不佳,NB出货衰退,未来布局服务器、平板领域,而平板低价化趋势也使得ODM获利有限;超级本买气不见好转,品牌态度保守;TV方面,大陆业者崛起,Top10占4席;半导体:5.1忙备货,IC设计二季度乐观;触控IC积极转向大尺寸布局,期待享受高价、高毛利及高成长;一季度IC设计业者在新品和低成本方案帮助下获利改善,且二季度看好5.1备货急单;台积电今年90亿美元资本开支,创历史新高;FlipChip未来年均成长9%,铜柱凸块和3D封装技术持续受关注;零组件:高阶CCM、大尺寸触控面板缺货;联发科预警三季度高像素CCM可能缺货;电感厂钧宝首季成长20%,开拓NB新机和USB插槽产品;相机模块需求升温,高端CCM组装厂受益;可成支出,低端金属机箱需求强劲,13年业绩乐观;NB触控面板供应紧缺,品牌厂先付定金;显示/LED:LED照明迎接Q2旺季,洋华G1F转TOL;LED灯泡零售价2月下跌8.2%,两岸市场价较低;照明二季度迎接旺季到来;晶电认为13年LED照明数量将翻番;面板方面,华星光电今年出货看上2000万片,同比成长100%;洋华下半年G1F部分产线将转TOL,看好10寸以上市场;SOX涨、A股电子跌;上周SOX涨1.5%,台湾IT指数涨2.4%,A股电子跌1.7%;台湾电子涨幅靠前的有封测、IC设计和结构件;A股周涨幅前五分别是新宙邦(300037)、宇顺电子(002289)、安洁科技(002635)、顺络电子(002138)、欧菲光(002456);跌幅前五分别是洲明科技(300232)、勤上光电(002638)、星星科技(300256)、江海股份(002484)和雷曼光电(300162)。

责任编辑: 墨迹
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