4月份A股向左还是向右?

2013-04-02 11:37:58  来源:金融时报

  编者按:周一,沪指以0.1%的微弱跌幅与市场所期待的4月“开门红”失之交臂。随着3月份官方PMI指数的出炉,月度以及季度各项经济指标数据即将密集发布,数据将对市场形成压力还是支撑?各地“国五条”细则落地,地产调控是“靴子落地”还是暂时平静?银监会理财新规重创银行股,接下来银行股能否继续扛起A股反弹大旗?IPO“堰塞湖”高悬已久,二季度会否真正利空来袭?一系列问题面前,A股4月份的走势显得扑朔迷离。该如何分辨利弊,梳理市场脉络,本组稿件将对上述问题予以回应。

  在经历了上周沪指暴跌3.94%之后,市场期待4月份“开门红”。不过,即使在官方PMI和汇丰PMI双双回升,显示实体经济继续温和复苏,各地“国五条”细则“轻轻落地”,地产股大幅回升的情况下,也没能激发股市上涨情绪,反而受券商资产管理业务将受调查,国债期货5月推出等市场传闻影响,陷入振荡整理格局。

  4月份将是年报和一季报密集公布期,同时,IPO重启这把达摩克利斯之剑仍然高悬,理财新规对银行经营的影响也会不断显现,在这些因素影响下,4月行情将如何演绎?

  从周一市场表现看,蓝筹板块分化明显,房地产板块表现强势,领涨大盘,而银行等板块多以调整为主。受此影响,深成指小幅上涨,明显强于沪市。截至收盘,沪指收于2234.4点,下跌0.1%;深成指报收8937.75点,上涨0.54%。两市成交萎缩,当天共成交1332.3亿元,交易量处于地量状态。

  毫无疑问,经济基本面强劲复苏是市场最愿意看到的,但投资者不得不接受一个现实,那就是随着我国“转方式”、“调结构”的不断深入,整体改革的不断推进,潜在经济增长率中枢与以往相比是下行的,所以也很难期望本轮经济复苏如以往那般强劲。

  综合各类数据来看,目前实体经济仍处于温和复苏阶段。4月1日中国物流与采购联合会发布的3月份PMI为50.9%,较上月上升0.8个百分点,连续6个月保持在50%以上,是自去年5月份以来最高水平。同日,汇丰银行发布制造业PMI终值为51.6%,已连续5个月保持增长,显示制造业运行小幅改善。

  国泰君安宏观分析师汪进认为,两个数据情况差不多,官方PMI反映的特点很明确,就是生产偏弱,但未来的需求是向好的。“也就是说,3月份生产回升力度可能也偏弱,生产恢复速度没有以往那么快;但未来向好的趋势是非常明确的,从旬度数据来看,3月上中下旬持续回升趋势是很明确的。预计一季度中国经济增速为8.1%。”

  生产偏弱的问题也可从近期公布的工业企业利润中得到佐证。数据显示,今年前两个月规模以上工业企业利润同比增长17.2%,相比去年全年明显上升,但较去年12月19%的当月增速有所下降,显示工业企业经营状况出现反复波动。

关键字: IPO A股 沪指 中原证券
责任编辑: 叶青
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