人民币汇率升值这味药救不了美国经济

2013-04-02 10:55:30  来源:证券日报

  一方面,中国自身需要逐步向均衡汇率迈进,汇率政策需做相应调整;另一方面,目前来自贸易和资本流入导致的人民币升值压力正在减轻

  ■张慧莲

  今年3月20日,美国有101位两党议员联署提案,希望推动国会立法,向中国施压以加速人民币升值。此前,2010年美国参议院和2011年美国众议院都有类似提案,但都没能通过奥巴马总统。实际上,自2003年以来,美国部分政客(还包括一部分经济学家)要求人民币升值的愿望几乎没有停止过。只是在2007-2008年“次贷”危机期间,他们的声音才相对沉寂下来,但近年来又旧话重提,不免耐人寻味。

  汇率与贸易差额

  无必然联系

  这些美国政客认为人民币被人为低估,提升了中国产品的出口竞争力,同时削弱了别国(他们当然主要关注的是美国)产品的竞争力。于是中国常年贸易顺差,并积累了庞大的外汇储备;而美国则相反,由于常年的贸易逆差,成为世界最大的对外债务国。甚至还有人认为正是由于以上原因,美国的大量就业岗位被挤掉了,失业率上升。所以他们认为中国应该为他们的贸易失衡和失业率高企买单。

  从理论上说,汇率与贸易差额之间并不存在必然的联系。实际情况也证明了这点。自2005年7月21日我国宣布启动汇改以来,人民币兑美元实际有效汇率升值近30%。与此同时,中国对美贸易顺差从2005年的1142.69亿美元上升至2012年的2189.1亿美元,增长了近1倍!为什么人民币对美元升值中国对美贸易顺差却不减反增呢?这是因为,首先,中国对美出口的商品弹性低,即使汇率或价格发生了明显的变化,需求量的改变也有限;其次,这些年以来,中国出口企业不断提高劳动生产率,相对低廉的劳动成本和资源成本,再加上出口税收优惠政策支持,使得美国消费者无法抵挡价廉物美的中国产品。

  至于美国的就业率,它与人民币汇率之间的关系就更加遥远了。2001-2007年,美国的月平均失业率在5.2%左右,基本处于自然失业率水平;同期,人民币兑美元汇率升值8%。2008-2012年,其月均失业率大幅攀升至8.34%,其中2009年10月的失业率曾高达10%,创1983年7月份以来历史最高值。同期,人民币兑美元汇率升值9%。

责任编辑: 冬日暖阳
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