黔轮胎67岁董秘难题:忽悠谁为16亿定增买单

2013-04-02 07:38:11  来源:股市动态分析

    初春的贵州乍暖还寒。在经历了周末的艳阳高照后,周一的少许降温难免让人感受到一丝凉意。

  3月25日,记者来到坐落在贵阳市云岩区的黔轮胎A(000589)。从公共汽车站牌特别设置了“轮胎厂”来看,黔轮胎对于当地的意义非凡。这家始建于1958年的企业,经1996年改制后实现上市。然而时过境迁,黔轮胎当初的风采早已全无——近十多年来,公司净资产收益率绝大部分时间都3、4%左右徘徊;一半的时间净利润增长率为负数;2012年营业收入下滑12.5%……堪忧的财务数据似乎也与公司陈旧的办公大楼相互辉映,连印有“贵州轮胎股份有限公司”的招牌都早已褪色。

  本刊记者的采访遭到了证券事务代表蒋大坤以“领导都不在”为由的婉拒。不难想象,自1996年起便担任公司董秘、现年67岁的李尚武或许面临着上市以来最大的压力——黔轮胎16亿的天量定增,如何能让市场和机构买单?

  16亿定增超乎想象

  黔轮胎推出的16亿定增是一个什么概念?做这样一组数据的比较就知道了。

  黔轮胎目前的流通市值为25.13亿,16亿的定增意味再造三分二个黔轮胎。如果定增最终成行,黔轮胎的市值将达到41亿,公司将一跃成为贵州板块市值排名第八的公司,这与同处贵州板块的久联发展、航天电器的市值较为接近。

  久联发展预计2012年归属于上市公司股东的净利润为2亿-2.6亿元;航天电器预计2012年归属于上市公司股东的净利润为1.43亿-1.64亿元。而据黔轮胎披露的2012年年报显示,公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.28亿元,明显低出前两者一大截。

  或许,你还可以这样比较:黔轮胎此次定增拟发行3亿股,目前公司总股本仅4.89亿股,此次定增股本顺利实施后,公司的总股东将一举达到7.89亿股,扩大了61.35%。黔轮胎上市初总股本为1.19亿股,流通股本仅3600万股,经过三次配股以及本次增发后,公司总股本较上市之初增加了5.63倍,十分惊人。

  而在二级市场上,黔轮胎股价自2009年11月达到高峰后,近年来股价持续下挫,最低曾跌到过4.09元,较最高位时缩水幅度达到62.69%,这也将高位买入的投资者套得牢牢的。另一方面,公司此次推出的4.54元/股的定增价格相对较低,这使得原有股东的权益将被大幅稀释,对流通股股东不利。

责任编辑: 冬日暖阳
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