预期向下修正 二季度或进入风险季

2013-03-29 08:52:37  来源:中国证券报

    春节过后,经济复苏及改革的预期一直摇摆不定;3月以来,有关经济弱复苏的预期以及一些事件性的利空冲击,曾多次令指数收出单日长阴。昨日,理财新规出炉再度砸出一根放量长阴,这正式宣告了春季攻势的终结。长江证券(000783)首席策略分析师邓二勇认为,二季度经济复苏的力度大概率会低于市场预期,这将成为市场最大的风险点;同时,天弘基金策略分析师刘佳章也指出,目前市场预期不存在向上修正的空间,因而二季度市场最多可能会呈现出“牛皮市”的格局。

  经济弱复苏 股市有压力

  中国证券报:2月经济数据以及最新公布的3月PMI继续验证经济复苏,但有关经济复苏的力度却引发了市场的巨大分歧,我们知道邓老师正在进行全产业链的调研活动,请问经济复苏的实际情况怎样?接下来经济大概率会怎样走?

  邓二勇:我们一直坚持经济弱复苏的观点,目前的经济复苏只是季节性的复苏。今年全年经济可能会比较平稳,维持7.5%到8%这样的增速。我比较确定一点,即所谓的8%肯定不是偏低的状态,应该是一个中性或者偏高的水平,经济中期不会出现强复苏的特征。

  刘佳章:今年经济大概率会呈现弱复苏的态势,但如果能够从中游的行业数据中验证这个观点,意义就非常明显了。大家可能也会有一个体会,今年对节奏及投资的主线把握不住,行业选股变得非常难。一个可能的情况是,老的周期还会延续,比如投资拉动带动的一系列行业发展等。

  中国证券报:都说股市是经济的晴雨表,请问目前的经济运行状况,还能支撑此次反弹吗?当前经济与股市之间的关系又是怎样的?

  邓二勇:从本质上看,股市一定是对宏观经济中长期运行的提前反应。中国经济一直表现很好,但是我们股市表现很弱,这无非是基于市场对未来经济走势提前做出了预判,这也正好说明了经济虽然看起来增速还可以,但可能不一定如预期那么高。

  刘佳章:客观来讲,企业盈利预期的变化,或者企业盈利的趋势,可能是决定股市涨跌的更重要的因素。我觉得股市应该是企业盈利的晴雨表,如果企业盈利预期没有改变,那么股市的上行压力会比较大。

关键字: 风险点 股市 PMI
责任编辑: 冬日暖阳
三项金融改革加快推进 或释放最大红利
随着利率市场化改革进一步推进、人民币汇率进入均衡区间、人民币资本项目可兑换改革的进一步深化,以及存款保险制度的建立和实施,中国经济正步入对外开放的转型期。
大公资讯 中国 军事 言论 图片 财经 产经 金融 汽车 娱乐 明星 生活 科技 书画 报纸 香港在线 国际 社会 教育 副刊 食品 会展 宏观 体育 健康 女人 人物 历史 专题