基金大佬看市不悲观 经济转型孕育投资机会

2013-03-27 09:36:50  来源:上海证券报

    近期,基金2012年年报陆续披露,部分大型公司对2013年的行情并不悲观。不少公司指出,2013年经济弱复苏成共识,股市上半年的确定性机会较强。在具体投资方向上,“经济转型”和“消费升级”受益板块被反复提及。

  而在近期的市场震荡中,大型公司主动减仓幅度也低于行业平均水平,此等“定力”背后或是A股上半年确定性较强的逻辑支撑。

  相关监测数据显示,上周基金市场整体主动减仓0.6个百分点,其中混合型基金整体主动减仓1.3个百分点,减仓幅度较高。不过,大型公司的操作相对淡定,其中管理规模前十名的公司只主动减仓0.2个百分点,整体仓位为82.2%。

  “2012年全年以把握结构性机会为主,比较淡化仓位,10月份一度降到70%以下,不过去年年末又加仓至近上限。” 广发核心精选基金经理朱纪刚指出,从去年12月份开始的反弹基本上是建立在两个预期之上的,即经济见底反弹和政策刺激经济,那么未来行情的演绎也将取决于这两个预期的兑现程度。

  一方面,经济可能是真的见底了,但在制约经济发展的各种内在矛盾未解决之前,不可预期经济大的反弹,因此更倾向认为这是一个弱势复苏。反映在股市上就是传统周期性的产能过剩的行业其盈利仍将很差,只有部分供给限制较好的行业以及需求问题不大的行业会出现行业繁荣。

  另一方面,政策预期不应过高。从新一届领导人的种种表态看,城镇化将是最大的政策,但城镇化如何推演,目前并未有清晰的脉络,需等实际具体政策出台以后再做判断。

  “基于以上预期,这轮反弹类似2012年初,在指数涨到一定位置之后,指数在更长的时间内将是一个震荡过程,中间以结构性行情为主。而到年末是向下还是向上取决于届时对经济和政策的重新预期。”朱纪刚如是表示。

  “我们对2013年股市整体持相对乐观的态度。”博时创业成长基金经理指出,经济在2012年三季度见底后目前处于复苏过程的上升期,国内经济或将保持稳定向上;而政策面新型城镇化有望成为未来经济的新动力;资金面当前的流动性相对充沛;从估值来看,目前仍处在2008年以来的相对低点,仍存在估值修复的动力。

  在配置方面,大型基金公司相对青睐受益于转型的板块和个股。博时创业成长基金经理表示,全年重点关注以下投资机会:一是长期受益于经济结构调整,有较大的发展空间的成长性行业,如军工、节能环保、文化传媒等相关个股。二是看好中国消费升级受益股,如部分高端医疗、品牌消费、旅游等。三是受益于中国制造升级的行业,如高端装备,煤化工、新材料等。

  广发核心精选基金也表示,第一,看好稳定成长的大消费行业;第二,关注转型驱动下形成的新蓝筹,这些子行业包括但不局限于节能环保、农业、水利、新型建筑建材、软件、海洋工程、新材料、精密制造等;第三,低估值行业中业绩稳定的股票。

责任编辑: 冬日暖阳
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