首只国债ETF今日上市 两大创新备战国债期货

2013-03-26 15:48:32  来源:投资快报

  在今天的节目当中我们会关注到国内的首只债券ETF,这个新的品种会带来怎样的影响?我们操作当中又应该注意什么样的问题?今天,我们广东电台财经广播FM95.3、投资快报会邀请好买基金研究中心的总监曾令华作客节目给大家分析一下。

  主持人:曾总您好。

  曾令华:你好,主持人。

  主持人:国内的首只债券ETF,国泰上证五年期国债ETF今天正式在上证所上市交易。这样一只新的品种,它跟以往的一些品种相比有哪些突破性的创新呢?

  曾令华:嗯,好的。首先第一点,它的标的物是国债,而且它的久期在五年左右。从国内目前来看,ETF的投资标的都是以股票市场为主的,像沪深300ETF、50ETF,国内没有债券型ETF。债券型ETF的推出,会对整个债券市场带来一些改变。我们知道现在债券市场交易不是很活跃。特别是像在上交所、深交所,它的证券交易就非常清淡,流动性很差。国债ETF出来之后,可能会对这方面有所改善。第二个是,国债ETF它是可以实现T+0的回转交易的。债券市场的交易规则和股票市场的交易规则是不同的,股票市场是T+1,而债券市场是T+0的,就是说你当日买了可以卖,卖了也可以买,可以进行回转。应该是说这种交易形式的不同,对投资者会有比较大的吸引力。

  主持人:那就是首先第一个,在投资的标的上,过往一些ETF更多是投资于股票,这个是投资于国债;另外交易是T+0这样的一种方式,这两点有比较明显的创新。那么它的预期收益状况又是怎么样的呢?

  曾令华:五年期国债的收益率状况,从长期来看,应该是维持在4%-5%这样一个水平,但中间会有波动。就是你买进去不是一定就能赚钱的,因为它是价格交易,反映出供需的情形。但如果你是持有3年左右,我觉得大概率获得年化4%-5%这样一个水平的收益,是能够预计到的。

  主持人:同样是投资于债券,那跟我们平常接触更多的债基还有债券相比,国债ETF它又有怎样的一些优势跟劣势呢?

  曾令华:这个差别还是比较大的,我们首先讲讲和债基的区别。债基的话,它主动管理性更强的,在投资的时候,债基一般会选择企业债和信用债,很少去配置国债。因为就债券基金来讲,有些部分是要拿票期的,而且它最大的一个优势在于你对信用风险的辨别能力,但国债基本都是没有信用风险的,所以配置国债就显不出他的主动管理的能力了,也就失去收取费用的基础。至于和债券的区别,债券的话你可能去买和卖,但债券本身的一些信用风险你自己可能是辨别不了的,但是国债ETF的话,总体是反映一个国家的信用,基本是没有违约风险的,它反映的更多的是对利率的判断。

关键字: 国债期货 上市交易
责任编辑: 拾禾
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