国家发改委:PE不得发行公募

2013-03-26 15:37:38  来源:东方早报

  与证监会允许PE发公募“相左”

  “各地6月底前出台并上报PE备案规则”

  股权投资企业和创业投资企业(包括PE和VC,下简称PE)的监管权之争再起。

  国家发展改革委办公厅昨日在其网站上发布通知,要求地方股权投资备案管理部门在今年6月底前出台并上报PE备案管理规则;并着重强调PE不得参与发起或管理公(私)募证券投资基金、投资金融衍生品、发放贷款等。

  国家发改委此次发布的通知内容,与2011年发布的《关于促进股权投资企业规范发展的通知》(下简称“2864号文”)大致相仿,但规范之心更为急迫。

  恰在今年2月18日,中国证监会在其下发的部门规章《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》(以下称《暂行规定》)中确认,符合条件的PE机构可从今年6月1日起开展公募基金管理。

  “以地方政府

  规章形式发布”

  国家发改委办公厅昨日发布的这份名为《关于进一步做好股权投资企业备案管理工作的通知》(下简称“694号文”)指出,各地备案管理部门不仅要在6月底前出台并上报地方股权投资企业备案管理规则,而且要以地方政府规章的形式发布。如果发布有困难的,可以部门规章形式发布。

  国家发改委要求各地方高度重视行业摸底和风险排查工作,加强与工商管理部门的沟通与合作,只要是以股权投资作为主营业务的,就要督促其按照有关规定将应该备案的股权投资企业尽快予以备案(以下简称“应备尽备”)。要求各地机构在4月底前完成行业风险排查工作,提交股权投资行业总体情况和风险排查工作报告,并填写股权(含创业)投资企业总体情况和风险排查汇总表。

  国家发改委在2011年发布的2864号文,强制5亿元以上PE机构需至国家发改委备案,1亿至5亿元PE机构至地方部门备案。但在全国上千家PE机构、上万个PE基金中,2012年在国家发改委网站上备案的仅有36家。

  对于PE而言,在国家发改委备案最大的吸引力在于它是获得全国社保基金投资的“敲门砖”。2008年经国务院批准,全国社保基金投资经国家发改委批准的产业基金和在国家发改委备案的市场化PE基金,总体投资比例不超过全国社保基金总资产(按成本计)的10%。

  “2864号文对备案的时间并没有硬性规定。”优势资本主管合伙人、总裁吴克忠说道,这就导致了虽有强制条文,但没有强制执行的情况。

  此次国家发改委的694号文称“未按规定整改的,要列为‘不规范运作股权投资企业’,并在相应国家或省级备案管理部门网站上予以公布。”但在投中集团分析师冯坡看来,公示并不具备太大杀伤力,“国家发改委并没有权利撤销PE执照。”

  北京大学金融与产业发展研究中心秘书长黄嵩更是指出,“这是个部门规章,是国家发改委办公厅下发的,并不是国家发改委。……所以这个通知的强制性,我要打个问号。”

  黄嵩指出,从全世界经验来看,私募机构均不需要备案。“因为私募的LP(投资人)是成熟投资者。美国对成熟投资者会在个人资产规模、机构注册规模等方面进行界定。但在国内,却是根据投资资金规模来界定,比如要求对私募机构LP是投资在1000万元以上。”

责任编辑: 拾禾
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