万达A股上市遇挫 转香港买壳或注入资产

2013-03-26 09:16:46  来源:第一财经日报

    A股上市遥遥无期,这让万达集团董事长王健林最终做出香港买壳的选择。万达集团旗下的大连万达商业地产股份有限公司(下称“万达地产”)将成香港上市公司恒力商业地产(00169.HK)控股股东。

  买壳或只是第一步,不出意外的话,万达地产将有机会在收购完成两年后,向壳公司大规模注入资产。

  这也意味,至少在24个月内,该笔收购对万达地产不会起到太大帮助。而内地投资物业租金回报率偏低的现实,仍然是万达地产能否获得香港投资者青睐的最大不确定因素。

  两年内难融资

  根据恒力商业地产最新公告,万达地产已在3月20日,与恒力商业地产控股股东陈长伟订立有条件买卖协议,陈长伟将向万达地产出售恒力地产65%的股份。

  “预期中,(万达地产)做这么大了,总归需要融资渠道的。”东方证券分析师张奇表示,“买壳”成为万达地产迈向香港资本市场的第一步。

  万达地产对股权融资渴望已久。早在2010年,万达地产便向证监会提交了申报材料,但在中国证监会发行监管部IPO申报企业基本信息情况表中,万达地产截至今年3月14日仍然停留在初审阶段。

  “一方面,A股何时重启IPO仍然不得而知,另一方面,A股暂停对房地产企业的IPO已经多年,万达地产要在A股上市实际上遥遥无期。”有业内人士表示。

  不过万达地产最终选择买壳,而非H股整体上市,令部分市场人士感到意外,因为买壳上市的形式,决定了万达地产将在收购完成后的24个月内无法大规模注入资产实现融资。

  根据香港上市规则,买壳后的24个月内,壳公司收购某项资产的资产比例、盈利比率、收益比率、代价比率以及股本比率任意一项指标超过100%,都将构成“非常重大的收购事宜”,会被按新股上市处理,令买壳上市失去意义。

  “24个月内,在资金以及资本平台形成方面,买壳对万达没有太大帮助。”盛富资本总裁黄立冲表示。

责任编辑: 冬日暖阳
三项金融改革加快推进 或释放最大红利
随着利率市场化改革进一步推进、人民币汇率进入均衡区间、人民币资本项目可兑换改革的进一步深化,以及存款保险制度的建立和实施,中国经济正步入对外开放的转型期。
大公资讯 中国 军事 言论 图片 财经 产经 金融 汽车 娱乐 明星 生活 科技 书画 报纸 香港在线 国际 社会 教育 副刊 食品 会展 宏观 体育 健康 女人 人物 历史 专题