保险投资收益率下降 太保去年净利下滑近四成

2013-03-25 09:03:45  来源:上海证券报

  保险股2012年第二份年报出炉。中国太保3月24日晚间公布的年报数据显示,2012年,中国太保实现归属于母公司股东的净利润为50.77亿元,同比下降38.9%,基本每股收益0.59元,拟按每股派人民币0.35元(含税)进行年度现金股利分配。从太保年报各项数据来看,基本符合此前投行预期。

  对于中国保险业而言,2012年是艰难的一年。投资业务收益率下降和保险业务增速放缓,是行业面临的共性难题。受此两大因素影响,导致2012年太保旗下寿险、财险业务的净利润均出现同比下滑,下滑幅度分别为21.4%、29.4%。

  但值得一提的是,在寿险市场增速整体低迷的大环境下,在体现业务含金量的“一年新业务价值”这一指标上,中国太保仍实现了5.2%的正增长,新业务利润率同比提升4.2个百分点。这两大指标均优于主要同业,其“聚焦营销渠道、聚焦期缴业务”的结构转型成效已显。

  作为机构投资者中的“风向标”,保险资金的资产配置变动向来备受市场关注。从年报披露的数据来看,太保2012年操作较为稳健,权益类(股票+基金)仓位从2011年末的10.3%降至2012年末的10%。而2012年6月末的权益仓位是10.6%,这说明中国太保去年上半年净加仓、下半年净减仓。

  为降低权益投资市场波动的影响,太保更倾向于配置估值合理、具有长期投资潜力和分红实力的大型蓝筹股。如太保的十大重仓股(可供出售金融资产)中半数为银行股,浦发、招行、工行、建行、农行。有意思的是,对比去年半年报来看,太保十大重仓股并未发生改变,除上述五个银行股之外,大秦铁路、中国建筑、金融街、长江电力、燕京啤酒仍赫然在列。

  不过,十大重仓股比重已经悄然变化。据记者估算,去年下半年,太保大手笔减持了浦发20.55亿元(截至2012年6月末是42.42亿元),此外还减持了农行1.13亿元;相反增持了大秦铁路8.02亿元。不难推算出,在去年12月银行股领涨的行情中,太保对浦发选择了部分落袋为安,浦发也因此从太保第一重仓股跌落至第二。

  而在所擅长的固定收益投资方面,太保抓住了定息资产利率处在周期性相对高位的机遇,加大了高收益定息资产的配置力度,重点配置于债券投资及协议存款,定息投资利息收入同比增长30.4%。

  尽管把握住了定息品种的机会,受权益类资产的买卖价差损失以及计提投资资产减值损失的影响,2012年太保的总投资收益率为3.2%,同比下降0.5个百分点。不过,投资资产净值增长率较2011年明显上升。据记者了解,由于计提投资资产减值所致,保险上市公司去年的总投资收益率可能普遍遭遇下滑。

责任编辑: 叶青
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