市场缺乏趋势性机会 基金关注消费成长

2013-03-25 08:40:28  来源:上海证券报

  “纵然心有所期,但却仍心有余悸”。在多空因素交织之下,基金多少有些迷茫。

  上周市场止跌后强势上行,基金却在反弹中再度减仓。

  在货币政策收紧预期下,市场分歧有所加剧。通胀在上半年或许还难以构成实质性的威胁,但市场还普遍存在着对下半年通胀再起的畏惧。

  在流动性“紧平衡”的预判前提下,基金认为,市场缺乏趋势性大幅上涨机会,“消费+成长”的板块配置策略将继续成为基金的主基调。

  反弹中

  再度减仓

  在基金投研人士看来,虽然2013年上半年大概率处于复苏前期,但由人口红利和制度红利消退带来的潜在经济增速下滑以及政府换届,将一定程度上增加市场判断政策放松节奏和经济底部的难度。

  在深圳一家基金公司人士看来,在一季度的经济数据正式公布之前,基本面的状况始终处于朦胧状态,微观的草根调研对未来形势的判断有所帮助,但难以得到全局性和系统性的结论。前期一些不达预期的观察大概率上也已经或多或少反映到过去两周的下跌当中,那么在旧有思维的惯性下,有助于市场的短暂企稳。

  不过,对于后市而言,基金依旧流露出了其相对谨慎的一面。据德圣基金仓位测算数据显示,截至3月21日,偏股方向基金上周继续保持高仓位,但出现小幅主动减持。可比主动股票基金加权平均仓位为82.72%,相比之前一周微降0.16%;偏股混合型基金加权平均仓位为77.67%,相比之前一周降0.90%;配置混合型基金加权平均仓位71.08%,相比之前一周微降0.68%。测算期间沪深300指数上涨3.19%,仓位略有被动增加。扣除被动仓位变化后,偏股方向基金仓位有轻微的主动减少。

  从具体基金来看,上周减仓基金多于加仓基金。扣除被动仓位变化后,110只主动增持幅度超过2%,其中23只基金主动增仓超过5%。而与此同时,194只基金主动减仓幅度超过2%,其中78只基金主动减仓超过5%。

  在德圣基金分析师看来,虽然当前经济基本面继续处于弱复苏阶段,但是房价普遍上涨的预期也进一步增加了市场对房地产市场调控加码的担忧,短期后市进一步上涨的动力不足,继续处于震荡调整格局的概率较大。在这种市场环境下,基金的操作较为理性。

  对于后市而言,财通基金[微博]认为,从基本面来看,PMI等数据显示经济复苏趋势仍在延续,但中游微观层面仍未显现往年旺季表现的信号;而新“国五条”一定程度上会影响地产销售,半年后影响地产投资,但各地调控措施亟待细化,目前来看对地产影响不是特别严重,对经济复苏构成的扰动不用特别担心。结合基本面和流动性来看,预期短期内市场震荡的概率较大,结构性机会仍是主旋律。

责任编辑: 冬日暖阳
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