多空分级基金渐行渐近 为中小散户提供做空工具

2013-03-24 13:13:54  来源:新快报

  随着融资融券门槛降低、可融券品种扩大,做空渐渐成为国内投资者所接受的一种盈利方式,但由于单只股票做空的风险较高、融券成本也居高不下,真正去尝试做空的投资者还是少数,而做空基金将为投资者提供一个相对便宜的做空渠道。

  据了解,继中欧、国泰上报沪深300指数多空分级基金之后,广发基金公司近日也上报了广发中证500指数多空分级基金的募集申请,另外,深圳和上海还有多家公司在筹备这种多空分级基金。多空分级基金的渐行渐近,无疑将弥补中小投资者做空工具的不足。

  传统分级基金的分级份额一般为固定收益份额与进取份额,正常情况下,前者可按约定收益率获得收益,后者则享受其余收益。多空分级基金则把分级份额分成多方的份额和空方的份额。

  据悉,与目前券商在实践的等额对赌有所不同(见案例),即将亮相的广发中证500多空分级基金采用完全复制方法跟踪中证500指数,分级运作上采取多空分级模式,将基础份额分为多方2倍收益类份额和空方1倍收益类份额,并在深圳证券交易所上市交易、分拆与合并,且多方2倍份额和空方1倍份额的基金份额配比始终保持2∶1的比例不变。

  也就是说,如果投资者只持有母份额,则就相当于持有一个中证500指数基金,其净值随中证500指数走势的波动而波动;如果其持有多方份额,在看对市场时,会获得两倍的收益;如果其持有空方份额,在看对市场时,可获得一倍收益。

  多空分级基金引入了做空机制,改变了基金产品单边做多的传统投资策略,使得指数无论涨跌均可获取正收益,而且参与门槛、交易成本都比融券做空要低,且无需保证金,使中小投资者参与做空成为可能。

  某基金研究中心表示,与传统分级基金相比,多空分级产品克服了无法从市场下跌中获取收益的缺陷,也保持了分级产品原有的交易便捷、交易成本低以及投资门槛低等优势,对于中小投资者具备较强的吸引力。不过,同时其杠杆变化会更加迅速,结构更加复杂,因此风险也会更大。

  产品案例

  广发多空杠杆

  在引入做空机制方面,券商快了一步。今年1月份,广发证券就率先推出了一款广发金管家多空杠杆集合资产管理计划(简称“广发多空杠杆”)。

责任编辑: 叶青
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