信达证券:2013年指数现M型走势

2013-03-23 15:46:43  来源:中国证券报

  信达证券22日在京召开了“从投资驱动到民生改善”的高峰论坛,其维持对2013年A股市场“前高后低”的判断,认为3-4月份投资数据的转好有望推动股市温和反弹,5月前后融资不确定性的增加将导致股市存在下行风险。信达证券提出“短期看基建、长期看医药”的观点,建议3月中旬至4月建议配置铁路及铁路设备、水利工程、水泥、大型房地产商、非银行金融等板块;5月之后建议配置大型商业银行和医药。

  政策将“求稳谋变”

  北京大学国家发展研究院副院长卢锋教授认为,新政府宏观政策应包含“求稳、谋变”两大要素:“求稳”即短期谋求稳增长防通胀,“谋变”即中期谋划宏观调控模式的改革完善。近期经济企稳回升,但也存在广义流动性扩张较快、房价再现上涨压力等问题,宏观形势呈现出“稳而未稳”、“稳而未定”的特点。新时期宏调手段宽泛化,深化改革才能更好地发挥汇率利率的价格调节作用。

  中国社科院城市发展与环境研究中心主任牛凤瑞对近期房地产市场的形势与政策进行了展望,他认为2013年房地产市场出现大起大落的概率较小,全年小幅上升的可能性极大,未来房地产仍是我国扩大内需、转变方式、优化产业结构、改善民生的重要节点。政策方面,过度的行政强力调控可能会适得其反,未来房地产政策不应该也不可能成为宏观经济调控的应急工具。

  3-4月投资数据好转

  将推动反弹

  信达证券研发中心首席宏观分析师邱继成、首席策略分析师王松柏分别代表 信达宏观、策略研究团队阐述了对2013年宏观经济及股票市场趋势的判断。

  对于2013年的宏观经济形势,信达证券认为当前基建投资虽出现强劲的增长,但实体经济依然饱受内外需不足的困扰,2013年宏观经济走势继续呈现结构性调整的格局,预计全年GDP增速为7.8%,呈现出“前高后低”的走势。基于对中国经济现状和特点的深入剖析,信达证券提出中国经济正面临着转变增长方式的挑战,成本与债务问题将成为宏观经济中两个主要的风险点,而只有依托改革、挖掘内需、开拓创新,才能实现中国经济的全面升级。

  投资策略方面,信达证券认为,2013年不具备趋势性行情的条件,但可能会出现两至三轮的结构性反弹行情,指数将接近M型走势,一、三季度相对好看,二、四季度存在调整的可能,指数波动空间略大于2012年,投资者应进行短线和波段操作。

  信达证券维持对2013年A股市场“前高后低”的判断,3-4月份投资数据转好有望推动股市温和反弹,5月前后融资不确定性的增加导致股市存在下行的风险。

  行业配置上,信达证券建议从两个维度去选择,一是去库存相对彻底、产能压力不大的行业;二是政策受益、基建投资驱动的相关周期行业和转型驱动的经济新增长点,都将存在投资机会。配置节奏上,2013年可以参考2012年的节奏,1-4月看好城镇化下的地产、建材和“铁公基”中的强势股,5-8月则是改革阵痛期,同时遭遇解禁最高峰和业绩地雷器,其看好白酒、医药板块;9-12月十八届三中全会后经济规划启动,改革红利释放,则建议继续配置周期类蓝筹股。主题机会则看好国防军工及农业现代化。

  信达证券提出“短期看基建、长期看医药”的观点,政府收入增速下滑和社会保障体系支出的刚性增长需求将使基建投资长期增速缓慢下降,社会保障体系快速完善则奠定了医药行业的长期投资机会。3月中旬至4月建议配置铁路及铁路设备、水利工程、水泥、大型房地产商、非银行金融等板块;5月之后建议配置大型商业银行和医药。

责任编辑: 墨迹
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