名家论市:未来两月仍会现低点

2013-03-23 15:39:51  来源:金融界网站

  李志新:未来两月仍会出现低点

  金牛操盘

  本报记者 黄莹颖

  A股在周一探底之后,终于否极泰来,银行等板块再次带领大盘继续向上。银帆投资公司投资部总经理李志新表示,目前宏观经济弱复苏的迹象比较明显,A股在未来两个月之内还会出现调整,全年看仍会是震荡为主,但整体行情会好于去年。

  中国证券报:本周市场再次活跃,怎么判断目前市况?

  李志新:在未来两个月之内市场还会出现调整。今年资本市场难现辉煌,更多是以震荡为主,去年振幅较大,今年的振幅应该比去年小。

  从宏观上看,经济复苏的过程应该是缓慢的,不是之前市场预想的强复苏。好的预期已经在一季度充分反映,二季度应该还会出现一个低点,但总体来说,今年经济基调不会差,我们可以耐心等待低点,再做一些行业和投资品种的配置。

  中国证券报:在具体行业选择上,哪些板块机会较大?

  李志新:某些行业今年跌幅较大,如果进行价值发掘,应该有一些比较好的投资机会。利空对行业影响是长远的还是非长远的,主要看利空对企业的实际影响有多大,真正好的投资者应该是在企业困难的时候去投资。

  总体上看,机会建设,这都是国家长期投资的方向。而在城镇化这个问题上,我们认为相关板块的机会需要耐心等待,毕竟买入后立竿见影获得收益的概率很低。

  中国证券报:过去一年你们主要采取了哪些投资策略?

  李志新:去年年初,我们判断因为经济不太明朗,市场可能不会有大机会,因此采用了在行业中自下而上选股的方法,在市场低迷时,投资时间比较长的投资者应该都会知道,每年都会有一波上涨行情,但是这个上涨什么时候来,什么时候是低点,我们都不知道。但是我们可以做些判断,在机会出现时积极把握。

  中国证券报:市场不确定的因素很多,你们是如何控制风险的?

  李志新:在过去多年的投资生涯中,基本上没有超过大盘5%和10%的回撤。这主要得益于我们会冷静等待市场好的机会。一个成熟优秀的投资者不但要学会怎么看好的公司,要学会冷静,更要学会等待。

  尽量避免冲动投资。去年我去了几家公司,其中一家在新疆,煤炭储量为1.42亿吨。按市场一般的判断,其市场价值达80亿元,按照煤炭股的估值应该是160亿元,显然该公司具有非常大的潜质,这是市场一般的观点。但经过实地调研,我们发现,虽然这家公司的煤炭看似便宜,但是如果算上运费,比如运到重庆,价格就远远高于市价。这种价值是虚拟的价值,所以我们放弃了这个投资品种。

  今年股市表现得较好,以市场目前点位,其实风险仍明显大于收益。我们希望稳定地为投资者获得回报。如果高了,我可能就不参与或者控制仓位去参与市场的短期交易。(中国证券报)

责任编辑: 墨迹
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