香港RQFIIA股ETF:从卖断货到折价交易

2013-03-21 10:15:40  来源:证券时报网

  从去年底备受资金青睐的人民币合格境外机构投资者(RQFII)A股交易型开放式指数基金(ETF)自2月初以来连连下挫。

  数据显示,截至3月19日,通过RQFII额度投资A股市场的4只跨境ETF整体规模缩水高达25%,均由此前的溢价交易大幅回落至折价交易,反映资金乐观情绪退却,开始流出A股。

  A股ETF

  规模最高缩水25%

  根据港交所披露的资料显示, CSOP富时中国A50ETF、易方达中证100A股指数ETF、华夏沪深300指数ETF和嘉实MSCI中国A股指数ETF的规模在3月19日分别为165亿元、104亿元、141亿元和21亿元人民币,较港股年后第一个交易日(2月14日)的183亿元、116亿元、153亿元和28亿元人民币规模分别减少18亿元、12亿元、12亿元和7亿元人民币,缩水比率分别为9.8%、10%、8.5%和25%。

  此外,4只A股ETF的溢价率自农历新年后便掉头向下,溢价率从1月份超过2%的高位,一路跌落至近日的折价交易。根据港交所数据,截至3月19日,CSOP富时中国A50ETF、易方达中证100A股指数ETF、华夏沪深300指数ETF和嘉实MSCI中国A股指数ETF人民币交易柜台溢价率分别为-0.64%,-0.57%,-0.38%,-1.06%。

  市场人士认为,由于RQFII拥有的外汇额度有限,春节之前曾经出现过RQFII-ETF供不应求卖断货的盛况,使得RQFII-ETF出现了持续溢价交易,而近日以来大盘持续调整,RQFII-ETF规模缩水,甚至出现一定幅度的折价,这可以折射出,资金对A股市场看法并不如节前乐观,有回避迹象。截至昨日收盘,上证指数较农历新年后首个交易日累计下跌了5%。与此同时,香港恒生指数同样表现不振,恒生指数在2月初达到顶峰后便开始回落,迄今下跌了约6%。

  除了香港A股ETF,在美国挂牌的最大型中资股ETF安硕富时中国25指数(FXI)在上星期遭赎回7%的基金单位,流失资金约达40亿美元。

  资金持续流出香港

  重返美日等发达市场

  自RQFII推出以来,便成为外资进入A股的曲折通道,也成为外资资金进出A股的一个重要风向标。

  近日来,资金流出内地和香港股市迹象明显。在汇率上,港元兑美元汇价上周末突然回软,最新报7.7632元,为10个月新低。根据建银国际提供的资料显示,香港基础货币下降22亿港元至12310亿港元,港元兑美元汇率由上周的7.756上升至7.758,显示资金继续小幅流出香港。而根据建银国际的监测数据,资金已经持续3周小幅流出香港。

  另外,根据美国新兴市场投资基金研究公司(EPFR)报告显示,截至3月13日的一周,中国股市(实际为流入香港H股及红筹股)出现资金净流出,由上周净流入1.4亿美元下降至资金净流出5.6亿美元。报告指出,美国股市近期的良好表现继续吸引资金回流,资金流入规模由前周51.6亿美元大幅上升至114.5亿美元,可见资金开始重返美国日本等发达市场。

  若3月份数据乐观

  不排除资金重返A股

  有分析人士认为,目前中国经济存在不确定性,股市也在过去连续3个月上涨后有回调需要,而美股道琼斯指数则创出历史新高,部分热钱套现后转战美国、日本等发达国家市场。

  市场人士指出,目前日本以及美国依然实施货币宽松政策,其中,美国经济复苏态势尤其明显,相比宏观经济和货币政策均存在不确定性的中国市场,这些国家的股市更具吸引力。

  不过,摩根资产管理市场策略师谭慧敏认为,如果3月份内地经济数据乐观,资金重新“杀回”A股的可能性也很大。

  谭慧敏认为,1月份的数据显示资金流入依然强劲,近日来的资金虽然有小幅流出,但预计仅是短期现象。她认为,目前A股的估值依然具备吸引力,目前上证指数平均市盈率水平约为12.6倍,而美国道琼斯指数则为14.1倍。她预计,在中国经济未来走势趋向明朗后,将重现吸金能力。

责任编辑: 拾禾
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