多空激辩银行股 私募称大行犯错我捡漏

2013-03-21 10:06:29  来源:第一财经日报

  作为大盘权重最大的板块,银行股板块向来是多空双方争执最为集中的焦点。前天,摩根大通放话称看空中国股市,甚至建议客户“做空”中国四大银行。紧接着,招商证券发布的报告则直言反击,甚至宣称银行股至少能上涨20%。

  昨日A股盘面上银行股拉出一根“大阳线”极为有利地支持了招商证券一把。从本报记者调研私募机构结果显示,多数私募还是看好银行股,认为银行股将成为A股向上走的重头力量。

  最近两三年以来,市场对于银行股一直争议颇多,看空和看好的理由都很多。据北京一名私募投资者老董介绍,看空的理由包括:一、宏观经济增速放缓,作为经济“晴雨表”的银行股,业绩增长也将放缓;二、高息差难以持续,目前已呈现明显下降趋势……其实对于银行,大家最忧心的是坏账问题。在2009年的各地投资冲动中,银行贷款高达数万亿。目前多个省份已经出现难以“还本付息”的苗头。看多的理由则主要是估值便宜,市盈率和市净率很低,银行股已经两三年没有大涨了等等。

  对于小摩与招商证券的“银行股”之争,私募基金经理多数持看多银行股的观点。

  知名港股对冲基金经理、双子星资产管理公司董事长袁毅强对《第一财经日报》记者称:“关注港股的投资人都知道,国际大行犯错的时候绝对不是一两次,有时候犯错是纯水平问题,有时犯错是主观态度问题。我们公司过去几年经常靠从国际投行手中‘捡漏’来赚钱。他们看空的公司,股价哗哗下跌后,我们重仓买入赚大钱。有时候,国际大行之间观点也是对立得很。今天我还听了摩根士丹利的分析师讲未来两年,香港恒指要涨到5万点,对于中资银行股也是看好的。”袁毅强对于内地银行股持坚定看好态度,他的主要观点是:其一,未来十年,城镇化政策推行过程中将新增40万亿投资,中国经济增速仍将维持多年较高增速;其二,目前对于A股机构投资者来说,银行股还处于低配水平。如果机构标配银行股,应该占资产的23%~25%的水平。事实上,过去一年最低时,银行股甚至只占机构仓位的5%~6%的水平。当银行股反弹时,许多机构补仓,会导致银行股暴涨的情况。即使现在,银行股也远没有达到标配的水平,还有较大补仓空间。

  达融投资董事长吴国平也认为,即使从技术层面看银行股也存在较大市场机会。作为银行股龙头的民生银行(600016.SH),甚至在前期创下历史新高。在目前位置上,没有太多历史套牢盘,加上长线资金的进入,未来民生银行可能还将继续引领银行股上扬,甚至可能会出现越向上越轻松的状况。像昨天盘面上,银行股的盘中表现就体现了这种态势。

  长金投资总裁郑晓军则坚持长线投资银行股。早在两年前郑晓军就已经布局了优质银行股,当时选择银行股主要是因为其估值也很便宜,业绩好,发展态势和成长性都不错。在操作上,郑晓军是精选个别优质银行股并重仓持有。郑晓军重仓进入银行股时间较早,甚至早于史玉柱增持民生银行。

  据本报记者调研,部分私募机构在3月份的调整行情中大幅降低了银行股持仓比例。明星私募机构展博投资此前高峰时金融股占仓位水平超过一半,后来根据行情变动情况大幅调仓,如今只有很少的一部分银行股了。

责任编辑: 拾禾
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