图说甲醇:空单止盈

2013-03-16 10:47:30  来源:期货日报

  ◆期现价差◆

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  伴随着期货价格的快速回落,甲醇期现价差有缩小的趋势。周四收盘,1305合约报2792元/吨,高于现货市场82个点,考虑到1305合约即将进入交割准备阶段,当前价差较为合理;1309合约报2886元/吨,高于现货价格176点,高于1305合约94点,价差合理,暂无套利区间。

  ◆市场价差◆

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  跟踪甲醇现货市场价格走势,华东港口报价由月初2770元/吨下滑至2700元/吨,市场成交清淡;华南港口报价在2800元/吨以下,波动较大;山东国产甲醇止跌企稳,价格回升至2520元/吨以上。从价差结构看,江苏地区和鲁南地区之间的价差回落到175元/吨,处在相对合理的区间,后期内地市场企稳对港口价格有一定支撑。

  ◆进口成本◆

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  甲醇进口成本倒挂现象严重。国际甲醇报价高位整理,CFR中国港甲醇报366—368元/吨,折算成人民币的进口成本约2820元/吨,而前期甲醇进口成本多在2900元/上方,远高于当前江苏市场报价。进口倒挂严重,料对现货市场起到一定的支撑。

  ◆港口库存◆

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  港口库存大幅攀升,本周初数据显示,江苏港口库存量为55万吨,宁波库存在17万吨以上,华南库存在15万吨左右,均处于高位,不利于行情向好。

  ◆技术分析◆

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  1305合约连续7个交易日收盘走跌,本周三跌破去年9月份以来的上升趋势线支撑,周四跌破今年以来的最低收盘价格,弱势明显。1309合约跌破60日均线后,成交量不断放大,预计在未来两周将成为主力合约,投资者需关注主力换月情况。

  ◆操作建议◆

  布伦特原油价格连续多个交易日下跌,使得国内成品油调价预期打开,成品油出现滞销,据了解柴油市场价低于2月份油价上调前的价格,这对国内的能化板块产生比较大的影响。另外,美元指数持续走强,对大宗商品和甲醇美金报价均产生压制,行业信心不足。

  从基本面看,库存高企、下游需求不佳,以及市场信心不足等促使甲醇价格下行,但后期国产甲醇对港口的冲击将减弱,加上进口成本高等利多因素,又会对市场价格底线产生支撑。笔者认为,后期甲醇下跌空间不大,但做多还需要等待机会。操作上建议,前期1305合约空单减持。(作者单位:国际 期货)

责任编辑: 拾禾
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