指数增强基金不增强 业绩首尾相差近15%

2013-03-15 09:12:04  来源:上海证券报

    以获取市场收益为主的指数基金,渐渐为投资者所熟悉,以超越指数为目标的指数增强基金,其业绩表现并不理想,去年近六成增强指数基金跑输标的指数。在这些指数增强基金中,业绩分化比较明显,相对标的指数的超额收益率,首尾相差接近15%。

  晨星统计数据显示,截至2012年末,共有26只指数增强型基金,包括两只债券指数增强基金和两只QDII,其中2012年以前成立的有19只。

  从这些基金2012年全年业绩来看,共有14只基金取得了正回报,其中5只年度业绩超过10%,分别是易方达上证50指数、富国沪深300指数增强、国富沪深300指数增强、中银中证100指数增强、长信标普100 等权重指数(QDII)和富国中证红利指数增强基金。这些基金的良好表现,主要源于去年年底的上涨行情。

  在5只没有取得正回报的基金中,华富中小板指数增强、金鹰中证技术领先指数增强基金则表现相对靠后,年跌幅大于6%。业内人士分析,其业绩表现欠佳的部分原因是成立时间较晚,建仓周期等因素影响了基金的业绩表现。

  与被动型指数基金不同的是,指数增强基金具有的增强特性,需要基金管理人取得超越指数的投资管理能力。然而从这19只基金的超额收益率来看,仅有8只基金超额回报率为正,其中富国中证500指数增强基金超额收益率为7.5%,富国沪深300指数指数增强基金和国富沪深300指数基金收益率也均超过5%。在11只没能跑赢标的的基金中,华富中小板指数增强基金跑输标的指数7.33%,大摩深证300 指数增强和平安大华深证300指数增强也跑输同期标的指数近7%。

  对于指数增强型基金而言,不仅对应于相应的标的指数,还要求基金经理寻求超越标的指数的回报。和被动型的指数基金相比,有更多的想象空间,所以近几年来引起了投资者的注意。目前的指数增强型基金中,其中6只业绩参照基金是沪深300指数,其余大多数对应上证或深证指数,其投资标的大多是沪深300成分股,在这些成分股相差不大的基金中,投资者如何选择合适的增强指数基金呢?业内人士表示,投资者选择该类基金,一方面要看其标的指数的表现,另一方面要看基金管理人的主动管理能力,二者缺一不可。

  2012年度超额收益率为正的指数增强型基金

  基金名称 2012年度超额收益率(%)

  富国中证500指数增强(LOF) 7.5

  富国沪深300指数增强 5.09

  国富沪深300指数增强 5.06

  富国中证红利指数增强 3.04

  华安中国A股增强指数 2.36

  兴全沪深300指数增强(LOF) 1.84

  浦银安盛沪深300指数增强 1.12

  中银中证100指数增强 0.47

  数据来源:Morningstar 晨星(中国)注:超额收益率定义为基金收益率减去同期标的指数收益率。

责任编辑: 冬日暖阳
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