维维卖煤矿赚钱折射战略摇摆 豆奶还能喝几年

2013-03-15 08:54:38  来源:证券时报网

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 资料图

  在市场好的时候,维维股份参与了很多热门行业的投资,市值增长得很快。但由于这些投资缺乏过硬的竞争力,难以在行业低迷中屹立不倒。

  豆奶大王维维股份(600300)最近做了一笔赚钱的交易。

  入手4年后,维维股份计划将旗下一家煤炭公司100%的股权以7.2亿元进行转让,获得3.44亿元的转让收益。不过,此番维维股份卖掉煤炭资产,表面看是公司赚了钱,实际上却折射了公司经营战略的摇摆。

  投资热门题材市值膨胀

  这几年来,这家做豆奶的公司投资了白酒、煤炭、银行、有色、地产等领域,公司市值也从2008年低迷时的约20亿元一度成长到最高的160多亿元,目前仍有约110亿元。但是这种成长,有用热门题材换取市值短暂膨胀之嫌。维维股份主营业务的不稳定,使得它难以给人稳定向好的预期。

  维维股份最知名的产品是维维豆奶,公司早年在豆奶粉行业占据了行业龙头的位置。不过,记者梳理了2009年-2011年3年维维股份的主营业务收入。豆奶业务收入增速不算快,3年收入分别为9.2亿元、11.8亿元、13亿元,利润在4亿元左右原地踏步;牛奶业务的收入则是稳定在8亿左右,利润也没有增长。

  与之相对应的是,在2008年后的几年里,维维股份的市值增长了5倍。

  2009年初,正值4万亿投资启动,重工业红红火火,煤炭股是市场的宠儿,煤炭企业都很赚钱。2009年4月,维维股份旗下的西安维维受让北京盛世华轩投资公司持有的维维能源51%的股权,而后,又在次年4月收购了另外49%股权。

  两笔在煤炭公司股权上的投资,维维股份总共花了3.76亿元。但是,这几个亿的投资对二级市场想象力的提升是巨大的。主业平淡无奇的维维股份,股价从2008年底的1.24元快速飙升到2009年底的10元。

  3.76亿的投资换来几十亿的市值,看起来有点匪夷所思。“在2009年那个煤炭疯狂的时候,只要你有个煤炭资产,分析师就会按最乐观的结果去估值。”某位券商业内人士表示。

  投资煤炭只是维维股份市值膨胀的开始。2012年国内经济不景气,各大行业众多公司业绩都在下滑或预期不好,维维股份股价更是跌到最低的3.57元。但是,当时白酒公司独树一帜,维维股份又“恰好”开始投资白酒了。几个亿的投资砸下去,维维股份市值又从约80亿元快速飙升到160亿元。

责任编辑: 墨迹
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