西部证券:市场预期转向 弱势格局延续

2013-03-14 08:10:42  来源:上海证券报

上证指数

    周三,两市惯性低开后震荡回落,再度破位下挫,盘中多头几乎没有明显抵抗,观望气氛进一步加重。盘中个股跌多涨少,市场热点涣散,券商、地产、交运等板块疲弱,沪指五连阴显示短线空方仍然占据主导,关注年线附近的支撑情况。

  3月初“国五条”细则出台后,政策面进入一个等待和静默期。周三,有消息传言,深圳近日推出楼市“限涨令”,明确要求2013年深圳所有新盘,成交均价必须实现月度零增长或负增长,消息一出,地产板块全线下挫。由此看来,“国五条”细则的出台标志着市场将进入新一轮房地产调控周期,各地都在紧张地筹划地方细则,未来一两个月将处于地产政策的窗口期,以北京等一线城市为代表 的地方调控实施细则可能将会陆续出台。地方细则出台后购房需求将明显萎缩,房地产进一步回归消费品属性。总体看来,在经济再通胀的压力下,本轮地产调控继续加码的可能性较大。投资者对地产调控的担忧引发资金对该板块的抛售行为,引发板块乃至大盘下调风险。

  除了地产调控政策的扰动,流动性预期的改变也是引发市场走弱的关键因素。面对M2的快速增长,巨额的社会融资总量、外汇占款和连续超预期的CPI数据,管理层已感觉到通胀的压力。2月新增信贷6200亿元,银行承兑票据大幅负增长,体现出央行主动收紧流动性的意图。货币政策的微妙调整显示未来流动性环比或将继续收紧,弱拐点显现。

  另外,2月经济数据上周已出,与市场预期有较大差距。工业增加值低于预期,通胀水平超预期,同时表现出外热内冷的格局。出口增长较大,但可持续性较弱;当前经济增长主要依赖于政府主导投资,但房地产的回暖面临政策调控压力,制造业投资继续下滑,消费增速疲弱,显示终端需求仍未实质改善,经济复苏强度低于预期,大盘的基本面支撑因素也正在弱化。可以说,2月经济数据为期望经济持续走强的投资者泼了一瓢冷水。

  技术面,沪综指已再度失守2300点,运行至60日均线下方;深成指更是走在年线和60日线的两条重要的中、长期均线下方,市场上涨动能出现明显回落,短线资金有明显的流出迹象,当前估值的调整形态已经确立。

  从当前的市场走势看,政策和流动性预期的改变成为打压市场情绪的关键因素,大盘面临预期下调的风险,支撑股指反弹的有利因素受到挑战,令短期股指仍将延续震荡调整格局。随着股指反弹幅度的提高,以银行为代表的周期股估值洼地的效应逐步削弱,政策改革预期和经济的短期向好已充分反应,目前支撑股价的基本面因素正在弱化。操作上,短期以规避风险为主,控制仓位,上方关注5日均线附近的压力,下方关注年线2225点的支撑。

责任编辑: 冬日暖阳
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