信托资金参与上市公司PE 最高能获取10倍收益

2013-03-13 09:49:50  来源:每日商报

  最近一款名为“厦门信托·富程环保股权投资信托计划”正在筹集当中。和常见的有限合伙制PE产品不同,这款产品是由信托公司发起,不仅拥有PE产品的高收益预期,还拥有固定收益类产品才有的质押等风控条款,投资回报更是诱人。不过,从目前的市场经验来看,还没有一家信托资金参与的公司成功上市的记录。

  级差式收益模式最高收益翻10倍

  从“厦门信托·富程环保股权投资信托计划”的产品资料上可以看到,该产品募集资金4998万元,主要用途是对上海富程环保有限公司进行增资,增资款将用以生产油水分离器及合同能源管理项目的拓展。目前认购价为每股8.9元,本轮增资完后占股12.9%,2012、2013、2014年的市盈率分别为7.59倍、5.42倍、4.21倍。

  在收益方面,这款产品采取了级差式收益率,投资100万以上,一年后退出预期年收益率10.5%/年;二年后退出,预期年收益率12%/年;而持有至上市退出,投资者就能获取3至10倍的浮动投资收益。这些收益都要略高于市场上其他信托产品。

  相关统计数据显示,目前PE类产品的收益在6%至15%之间,固定收益类信托收益在9%左右。

  比较之下就能看出这款产品的优势了,除了具备了一些固定收益类信托的属性,一旦投资的公司上市成功,又可拥有PE产品的高额收益。

  信托参股公司上市目前没有成功案例

  这款信托的标的公司富程环保,是以水处理工程为核心业务的专业服务环保公司,正在筹划上市事宜。不过从市场经验来看,信托资金参与的公司上市,本身存在一定的风险,并没有成功先例。

  从相关规定来看,虽然目前信托公司发行股权投资类产品是可行的,但并没有一家有信托资金参与的公司成功上市的案例。

  按照富程环保的上市计划,假设在2015年6月30日前未能完成IPO材料申报,则其实际控制人应按不低于16%/年的溢价率进行回购,这样投资者就获得这一高收益。但如果2015年6月30日后,富程环保上市成功,按照目前IPO情况看,可能参与股权投资就能获得3倍以上的收益,这两者相较之下,可能愿意退出的信托投资者非常少。

  而按照监管层要求,上市公司所有股东都必须明确其身份,而信托计划并非法人,也非自然人、团队等,法律地位不明晰,因此即使要上市,也要在上市之前让信托股东全部退出。

责任编辑: 叶青
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