市场风险因素累积 短期调整压力显现

2013-03-12 15:09:23  来源:网易财经

  今天指数早盘小幅低开之后地产、金融两大权重发力推升指数快速上行,但由于指数上方5日线以及10日均线的压制,指数冲高回落。盘面上电力行业、券商信托板块领涨,交运物流、航天航空板块领跌,有消息催化的个股活跃。

  综合来看,早盘指数冲高回落,量能有所放大,但持续性一般,短线来看两会本周将要结束,对于融资等的担忧可能升温,市场短期震荡可能会加大。短线操作上建议还是以谨慎为主,在保持仓位的前提下关注有政策红利及一季报超预期的低估值品种。

  长江证券:风险因素累积 调整压力犹存

  本周预计市场依然将有一定的回落,风险因素开始逐渐累积。首先,上周末公布的1-2月宏观经济数据开始证伪经济复苏,经济出现了滞涨的迹象,也表明目前复苏水平的弱势未改。其次,IPO放开传闻对中小板、创业板的影响短期内预计仍将持续。另外,地产政策仍处“靴子”未落地状态。

  本周较好的信息来自证监会放开港澳居民投资A股,这可能给热钱流动创造了更为方便的手段。但这不会成为当前市场运行的核心因素,热钱的流动更多仍受国内外经济环境和风险偏好的影响。

  地产担忧尚未结束

  虽然从上周我们在湖北地区的调研情况来看,地产商对于“新国五条”并不十分担忧,但我们认为地产政策的调控具有连续性,目前尚处“靴子未落地”的状态,一段时间内仍将使市场对经济担忧情绪加重。

  首先,从过去几轮地产政策调控的情况来看,地产调控政策的出台具有连续性。从市场情绪的角度来看,单一政策仅会对市场短期的走势构成压制。但未来连续政策的出台,意味着政策预期可能持续悲观。

  熟悉2002年以来经济周期的投资者可能会发现,调控政策的节奏是与周期波动的几次时间较好对应的,中间几次地产政策的真空期恰好对应的是小周期的衰退和复苏。

  我们很少看到较为间断的地产调控政策,与货币政策的连续性一样,地产的调控也是连续的,从这个角度而言,我们认为“新国五条”细则的出台不是“靴子落地”,地产政策预期可能持续受压。

  其次,细则中提到的部分城市二套房贷款和利率提高在未来的执行力度值得关注。如果地产贷款方面收紧,那么未来货币增速将会有明显的放缓,无论是对于房地产开发商的需求,还是整个实体经济的需求来说,都会存在明显地抑制。

责任编辑: 冬日暖阳
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