A股大震荡之下的基金众生相

2013-03-11 17:11:46  来源:上海证券报

  面对突然出现的超预期的地产调控政策,A股市场演绎了蹦极一般的行情……

  3月4日到8日,短短的5个交易日,A股投资者却经历了煎熬的惊魂一周。上证指数先是暴跌近90点,随后又在暴涨中收复失地,之后再度陷入调整……

  在这跌宕起伏的剧烈震荡背后,透露出机构投资者的分歧之巨大。

  暴跌暴涨之中,此前预期较为一致的机构开始重新“站队”,阵营迅速分化。

  对行情坚定看好的机构在暴跌中“抢”入筹码博反弹,翻空的机构则获利了结、顺势减仓以寻求避险,还有一些选股型基金经理则坚定持有手中的筹码,而另外一些嗅觉灵敏的资金,在2400点减仓后又在暴跌中加仓,玩了一把漂亮的波段。

  波段操作:

  漂亮的“玩一把”

  武明(化名)是沪上一位股票型基金经理,3月5日,爽快答应了记者的采访要求,这一天,他心情很好。

  就在2400点之上,他减仓超过了20个百分点,将仓位降至七成左右,随后市场展开一轮调整,与武明的预期完全一致。

  3月4日,又一个“黑色”星期一。断崖式的下跌,市场恐慌情绪蔓延。

  当日,上证指数盘中下跌近百点,轻松跌破2300点关口,跌幅达到3.65%,收于2273.4点。深成指的跌幅则更为惨烈,地产股大面积跌停,深成指当日下跌超过500点,跌幅超过5.29%。

  恐慌之下,武明却开始入市抢入筹码。“周一大跌我加仓了7、8个点银行股,周二早上刚开盘,我又加仓了好几个点银行股。”武明说,不趁着市场暴跌买入,以后就很难有机会再买回来了。

  “在恐慌之中,大手笔加仓,会不会需要承受很大的压力?”记者将问题抛给武明。他笑言,如果在投资之前就形成了自己的逻辑,就不会因为市场的波动而动摇。

  在其看来,由于地产股始终会受到调控政策的抑制,所以并不是一个较好的配置板块。“虽然公司内部其他基金经理地产股也配置了不少,但我一股都没有。”在武明看来,银行股目前估值仍比较便宜,在市场暴跌中属于被错杀的品种,他笑言,“便宜是最重要的”。

  在武明看来,市场对于地产调控政策解读过度,市场的反应过于激烈了。中期而言,行情仍没有结束。武明坦言,之所以在2400点之上减仓,完全是因为此轮反弹过于迅猛,还没有一波像样的调整。此外,民生银行是此轮反弹银行板块的龙头,而该股在11元处于前期的密集成交区,肯定会面临压力,出现调整,但在充分换手之后,还会有一波行情。

  “黑色”星期一之后,市场仿佛什么都没有发生过一样,上周二市场开始了强势拉升,当日平安银行涨停报收,创出此轮反弹的高点,民生银行也上涨超过7个百分点。

  沪上一位投资总监对记者表示,实际上此轮上涨中,公募基金并没有抢到很多银行筹码,反而是QFII和一些主流的私募对银行的介入很深,所以银行股一旦出现调整,就会有基金在下跌中买入。

  事实上,在平安银行涨停当日,从交易所公布的席位来看,其第五大买入席位就为机构专用,买入额为4591万元。而在此前的2月28日,平安银行龙虎榜亦出现机构身影,当日一机构席位现身买入榜第二席,买入6570.52万元。

  暴跌当日,南方基金投资总监邱国鹭[微博]也表示,众人夺路而逃时,不挡路,不跟随。不挡路是因为不想被踩死,不跟随是因为乌合之众往往跑错方向。不如作壁上观,等众人作鸟兽散后,捡些他们抛弃的粮草辎重和掉落的金银细软。“看这慌不择路的样子,这一次不需要等太久的。”

  不过,敢于“逆市”抢筹的毕竟只是少数。据德圣基金研究中心测算,截至3月7日,上周减仓基金明显多于加仓基金。扣除被动仓位变化后,76只主动增持幅度超过2%,其中24只基金主动增仓超过5%。而与此同时,289只基金主动减仓幅度超过2%,其中188只基金主动减仓超过5%。

责任编辑: 拾禾
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