上市公司参股公募收获季遥遥无期成本高企

2013-03-11 10:00:23  来源:第一财经日报

  曾经的牛市,令公募基金的股权一度炙手可热,一“票”难求。如今随着监管层对新设基金公司放行速度的加快,加上剧烈的行业竞争,公募股权这个“香饽饽”似乎也已风光不再。

  不过,即使行业“光环”褪色,上市公司依然对入股公募乐此不疲,循着行业大扩容的足迹鱼贯而入。《第一财经日报》梳理统计发现,自2010年7月公募基金公司新设重启以来有18家新公司获批成立,这些新公司共计获得10家上市公司的入股。

  10家上市公司参股新公募

  公开信息显示,自2010年公募基金设立放行以来已经有18家新公司先后设立,而入股这些公募新丁的股东中,上市公司依然扮演了重要角色。其中,方正证券持有方正富邦基金66.7%的股权;另外,对于公募重新开闸之后的首家公司纽银梅隆西部基金,西部证券持有51%的股权;国金证券持有国金通用基金49%的股权。另外,中国平安借道平安信托持有平安大华基金60.7%股权,是上市金融机构入股公募业的另一案例。这四家上市金融企业也分别成为新设基金公司的实际控制人。

  券商领衔设立基金公司,自公募业伊始就是一大潮流。而本报记者在统计过程中发现,越来越多的主业与金融、证券并无关联的上市公司也加入到公募业的“淘金”大军中来,上述18家公募基金的股东还包括6家非金融、证券的上市公司股东。

  2010年10月浙商基金成立,浙大网新持有其25%的股权;随后财通基金成立,升华拜克这家制药上市企业持有其30%的股份;美邦服饰这家以服装制造类上市公司参股33%设立长安基金;除国金证券外,国金通用基金的股东中还包括另外一家上市公司,宝新能源持有15%的股权;中国交建持有36%的英大基金股权;中炬高新持有江信基金20%的股权。

  为何这些其他行业的上市公司会如此热衷投资公募业?一家公募基金的上市公司股东方相关人士对记者表示:“原本公司经营的主业受到全球经济不景气影响出现一些下滑,是公司决定参股公募的主要原因之一。”而公募行业“旱涝保收”的经营模式是吸引他们进场的关键。

  预期落空成本高企

  一些公募新丁成立之初,基金公司的高层及上市公司股东方代表 都会在公开场合表达对新设公司未来的良好预期。不过,眼下行业竞争与新设公司业务拓展的事实,却与此前的预期有较大的出入。

  美邦服饰2月28日发布的年报显示,2012年末长安基金资产总额1.70亿元,负债总额2984.6万元,净资产总额1.40亿元;全年营业收入548.13万元,实现净利润-3310.68万元。而美邦服饰2012年的投资收益同比下降30%,公司在年报中解释道,主要是因为“长安基金2012年度的经营亏损上升”。

  而美邦服饰2011年年报也显示,就在长安基金成立的当年,长安基金净亏损2698.48万元。亏损令长安基金面临“蚀本”的危险。去年末长安基金公告称,公司注册资本由1亿元增资至2亿元。作为长安基金的发起人股东,美邦服饰还需要再次掏出大量的真金白银来参与增资。

  而美邦服饰的“遭遇”也并非个案,去年以来,新成立的基金公司宣布增资的消息不绝于耳。2012年2月9日,财通基金增资1亿元;2012年8月1日,浙商基金一口气将注册资本金从1亿元增至3亿元,与平安大华基金并列行业第一;2012年9月13日,国金通用基金增资1.2亿元; 2012年12月27日,富安达基金增资1.22亿元至2.88亿元。

  新公募业务未有进展却先行增资实属无奈之举。一位业内人士对记者表示,看起来行业属于轻资产的行业,但实际上近年来行业经营成本上升速度远远超出此前的预期,人力、发行、维护等成本支出无一不在上涨。而市场行情的整体不景气,公募管理规模扩张遇阻令新公司亏损局面暂难改观。

  部分股东萌生退意

  经营成本居高不下,业务拓展阻力重重,令不少中小公募特别是新公司的股东们开始难以承受。

  近日,业内传出目前正在证监会排队等待审批的湘财三星基金公司设立事宜或有新变化。有媒体报道称,湘财三星基金的股东之一湘财证券已萌生退意。而退出的原因正是由于湘财证券自身的财务状况并不理想。数据显示,湘财证券2012年前三季度净利润仅为4720.25万元。

  “对于公募基金行业新丁成立之初每年数千万的亏损预期而言,这样的盈利能力或是力不从心。行业自身赚钱效应不再,自身财务状况不好,的确没有必要再坚持下去。”上海一位公募人士如此评价。

  而在业内人士看来,随着公募业的大扩容,未来公募基金特别是中小公司的股权可能面临“越来越不值钱”的尴尬。根据证监会发布的《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定(征求意见稿)》,拟允许符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构三类机构直接开展公募基金管理业务。“如此一来,行业竞争更将加剧,上市公司参股的积极性也会大幅受挫。”上述人士表示。

责任编辑: 墨迹
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