中电环保毛利下滑估值高企 遭高管轮番减持

2013-03-11 09:05:48  来源:投资者报

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资料图 

  2012年12月以来,沪指展开大幅反弹,环保板块成为此轮上涨的明星板块。作为创业板中的环保股,中电环保受到了市场追捧。2012年12月至今,其股价涨幅已接近50%。但令人不解的是,在公司业绩快速增长、股价蹿升之时,公司高管们却开始轮番减持。

  根据深交所披露的信息统计,2012年和2013年前3个月,包括公司财务总监、董事在内的11名高管卖出近亿元中电环保。其中卖出最多的财务总监桂祖华现持有公司股票已不到原持有量七成。

  借助高股价出逃是这些高管套现的一大原因,但从公司实际经营情况来看,也已显现隐忧。2011年~2012年三季度期间,公司产品毛利率开始逐渐下滑。

  与此同时,整个环保行业的估值也处于历史高位,如按2012年业绩快报计算,中电环保当前市盈率已达36倍之多。

  11名高管减持近亿元

  中电环保全称为南京中电环保股份有限公司,于2011年2月上市。2012年公司高管在首批限售股流通当日就大举减持。而在2013年的解禁潮中,他们的减持步伐也未停歇。

  2013年1月21日,公司董事林慧生率先拉开减持大幕,当日卖出50万股,套现743万元,占当日上市公司成交金额的5%。其减持次日公司股价便大跌4.89%。

  此后多名高管纷纷效仿。2013年2月18日~20日,公司7名高管轮番出现在减持名单中,他们包括财务总监、董秘桂祖华,董事周谷平,监事曹铭华,副总经理陈玉伟等。紧接着,2013年3月,公司监事宦国平、副总经理曲鹏也加入减持队伍。

  至此,除中电环保董事长王政福因承诺持股锁定36个月和副总经理朱来松未出手外,其余公司原始股东、高层管理人员均进行了减持,其合计减持金额达到0.97亿元。在其减持前不久,中电环保发布了业绩预增23.18%的公告,推动公司股价一路上扬。

  从原始股东的持股成本来看,较高的超额收益是诱发众人纷纷出逃的原因之一。

  公司招股书显示,2007年12月21日,中电环保由36 名自然人股东作为发起人发起成立。当时公司净资产总计8365万元,折合股份7100万股,每股价值1.17元。如果按上述高管们卖出的最低价14.85元计算,他们仍可获得11.7倍的超额收益。如此高额收益,成为高管们纷纷套现的一大动力。

责任编辑: 墨迹
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