黄金反弹难破1600美元关口

2013-03-09 09:51:00  来源:期货日报

  美黄金运行在去年四季度以来的下降通道中,周均线仍未改变空头排列,短期1600美元/盎司整数关口附近有较大压力,建议投资者背靠1600美元/盎司逢高滚动做空。

  近期黄金走势一波三折,即使伯南克表态会延续宽松政策,美国启动支出削减机制,也未能激起足够的做多热情,金价经过短暂反弹后重新回到1600美元/盎司下方。笔者认为,随着美国经济好转,市场避险需求弱化及美元走强,黄金后市将进入弱势盘整阶段。

  美欧前景迥异

  自去年美联储重新启动量化宽松政策以来,美国经济始终处在稳步复苏过程中。美国制造业今年重新进入扩张状态,2月份ISM制造业PMI值逼近一年来高点;房产市场正在逐步改善,1月份新屋销量激增15.6%,创出2008年7月以来新高;消费者慢慢走出财政悬崖阴影,2月密歇根大学消费者信心指数录得77.6,较去年12月的72.9有明显回升。在经济回暖背景下,市场资金更乐于选择高风险资产以求获得高回报,道琼斯指数更是创下历史新高。

  结合近一段时间美国强劲的经济数据来分析,我们认为,尽管短期内美联储不大可能退出量化宽松政策,但是最终退出时间会较市场预期提前。因此,美国经济稳步复苏淡化了避险需求和宽松利好,对黄金反弹产生一定阻力。

  欧元区PMI值略有回升,经济景气度好转,但仍存潜在的危机复燃因素,其中较高失业率可能造成债务国再度陷入困境。欧元区1月失业率已升至11.9%,接连几个月刷新历史新高,希腊和西班牙年轻人失业率更高达59.4%和55.5%。另外,意大利、西班牙今年2—4月面临国债到期高峰,法国主权信用评级可能被下调,也可能使危机复燃。若欧元区再次出现债务危机,那么将造成更多的资金抛弃欧元流向美元资产,推高美元汇率,从而利空黄金走势。

  资金看淡后市

  近几月以来,美国黄金期货投机净多头寸处在减少趋势中。截至2月26日当周,黄金投机净多持仓为116599手,位于去年最低水平附近,非商业空头持仓则处于近年来最高位。最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust今年前两个月的持仓减少93.33吨,是较为罕见的,并且进入3月后仍在减少。总体上,投机资金和ETF所代表 的长线资金均对黄金后市比较悲观。

  黄金在货币超发、利率维持低位下,长期仍有重拾升势可能。但目前,由于美国经济稳步复苏使得市场风险偏好上升,量化宽松政策退出的时间可能较市场预期提前,以及美元走强,金价后市将进入弱势盘整阶段。

  技术上看,短期1600美元/盎司整数关口附近有较大压力。建议投资者背靠1600美元/盎司逢高滚动做空。

责任编辑: 拾禾
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