分羹现金理财市场 T+0货币基金同台大比拼

2013-03-08 17:02:09  来源:申银万国证券

  2012年末,公募基金行业掀起了一股货币基金“T+0”的创新浪潮,目前,汇添富、华宝兴业、南方等公司已经纷纷实现了货币基金的“T+0”功能。整体来看,T+0货币基金创新的大思路是提高兑付效率,但针对不同的目标客户,各种创新模式也有所差别。

  分析人士指出,场内T+0货基或将激活巨大的股票账户闲置资金市场,而场外T+0货基的开启将吸引潜在银行端客户的现金管理需求,货基的创新升级或重构现金类理财产品市场格局。

  “T+0”创新的多种模式

  春节过后A股市场陷入震荡,股民吴先生股票账户的闲置资金多了,在朋友的推荐下,他开始尝试添富快线。他在交易时间段用交易软件输入代码,直接申购了添富快线;当他决定买进一只股票时,他在场内赎回添富快线,所得资金当日就可买卖股票。

  “操作起来就跟买卖股票差不多,我觉得挺方便,而且还能享受一定的收益。”吴先生向记者表示。

  去年年末,货币基金围绕“T+0”进行了突破性创新,总体来看分为场外“T+0”和场内“T+0”两大方面,而场内“T+0”又分为场内申赎型货基、货币ETF两种创新模式。

  吴先生所操作的添富快线,即属于场内申赎型货基,其T日申购的基金份额,T+1日起可以赎回,T日赎回基金份额,T日可用于场内证券交易,T+1日可提取使用。

  另一针对股票账户闲置资金的货币基金创新模式是货币ETF,目前以华宝添益为代表 。货币ETF同时开通一级市场申赎及二级市场交易功能,其中申赎采用全额现金替代模式,无狭义上的指数跟踪标的。交易时类比股票,买入T 日可赎,T+1 日可卖。卖出即时可用,T+1 可取;申赎时申购T+1,赎回T+2 可用可取。

  “上述两种场内T+0的模式旨在满足投资者对证券账户闲余资金的需求,这两种模式在交易流动性方面都与股票一样便捷。”沪上某位基金分析师表示。

  此外,另一种创新模式是场外T+0。该模式在原有传统货币基金基础上新增了实时赎回功能,最大的突破点在于实现了T 日申请赎回的资金立即可取,最大化地提升了资金的使用效率。此种模式的代表产品有南方现金增利、华夏现金增利等。

  分析人士指出,比较而言,场内T+0货币基金适合股票账户资金,而场外T+0一般是通过基金公司的直销平台进行申赎操作,适合现有的银行活期存款客户。

责任编辑: 拾禾
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