美国自动减支 金银福兮祸兮

2013-03-08 16:10:50  来源:中国证券报

  进入2013年以来,美国市场的焦点已逐渐从货币宽松政策转向财政危机,而投资者对美国财政状况的担忧已经从上周五自动减支机制的开启走向高潮。那么,美国自动减支计划的正式启动,对金银来讲到底是福还是祸?

  从自动减支机制的前世今生来看,贯穿其中的当属美国就业问题。个人认为,从客观角度来讲,奥巴马的策略自始至终都十分明智:首先,从经济根本角度看,只有美国的就业市场健康发展,才能保证居民的根本生存问题,进而促进国内消费需求,拉动经济增长;其次,作为美国货币宽松政策的核心决策因素,美国的就业问题必须受到高度重视才能促进该国货币政策的稳定性,进而稳定金融市场;最后,也是最重要的一点,奥巴马之所以耗尽多年精力在自动减支的问题上奋力维护美国的就业状况,其终极目标是在2014年中期选举中赢回众议院,同时也增加了其颁布枪支管控措施控制全球经济的筹码,成为留名青史的功臣,由此看来,这一张小小的“民心牌”,实际是在打一场城府颇深的硬仗。因此,尽管当前美国的自动减支机制已经开启,但是3月27日到期的“持续决议案”给了民共两党继续博弈的机会,奥巴马必会尽全力在大限之前促成两党暂时达成协议,避免灾难发生。

  在美国的自动减支机制充当美国政客政治博弈的工具时,其对金银走势的影响也逐渐取代了美国宽松政策的地位,成为近期引领金银走势的主导因素。从自动减支机制发展的几个关键时间节点可以看出,当美国面临危险性极高的风险事件时,市场的避险情绪被激发得淋漓尽致,作为避险属性极佳的金融元素——美元和金银在此时段都有望受到投资者的热捧。但分析在此期间的金银走势,发现其规律并不十分一致。2011年8月和2012年12月这两个关键时间点上,美元指数同金银都出现同涨同跌的走势,其原因就是避险属性令二者成为同船战友,而从上周五金银同美指的走势来看,美元受到了投资者的青睐,而金银备受冷落,究其原因,并不是金银的避险属性逐渐衰退,而是3月27日到期的“持续决议案”却给了一定的缓冲时间,令美国还未真正面临灾难的末日,因此投资者对于美元的信心尚未殆尽,金银的终极避险属性也还未被激发。但随着3月底的最后期限将至,若美国两党届时还不能达成一致共识,那么美国联邦政府将面临“倒闭”之灾,这才是金银发光之时。

  纵观美国自动减支机制的“成长史”,美国政客不惜以美国的经济就业作为筹码不断进行博弈,仰仗美元的避险属性维护美元货币霸主地位,也是从避险属性发挥作用这一点来说,美国自动减支机制对金银走势还是利多大于利空的。

  机构来源:世元金行

责任编辑: 墨迹
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