保险四巨头看股市脸色 2012净利增速或两正两负

2013-03-07 09:17:00  来源:上海证券报
    利润普遍下滑,这是市场对于保险股2012年年报的前瞻。事实上,综合记者采访及投行草根调研的信息来看,四家上市保险公司去年业绩普遍不尽如人意将是大概率事件。

  占据行业约七成江山的保险四巨头,其业绩表现往往折射出整个行业的境遇。保监会副主席陈文辉在日前一次内部会议上透露,2012年,整个保险行业投资收益率仅为3.39%,尚不及五年期定期存款利率。

  话音刚落,便有保险公司迫不及待地辩解:保险投资收益率偏低祸起于2012年“股债双杀”,从而影响新单销售,进而殃及净利润及净资产表现。

  看似合理的解释,恰暴露出目前保险业过度倚重投资型产品的畸形业务结构。这也使得近年来,保险公司的业绩深陷与股市 “一荣俱荣、一损俱损”的循环。

  全年净利增速或两正两负

  中国人寿以“2012年净利润同比下滑约40%”的预减公告率先亮相。截至目前,其余三家上市保险公司并未发布任何业绩预披露公告。

  根据投行的调研和模型测算,除已经自曝大幅下滑的中国人寿之外,中国太保2012年的净利润或同比下滑约三四成,而中国平安和新华保险也可能仅保住同比微增的净利润表现。

  由于受去年前三季大环境所拖累,保险股2012年全年业绩表现不佳,这本就在市场预期之中。2012年前三季度,上市保险公司大幅计提资产减值损失,从而导致前三季度净利润大幅下滑。

  尽管在2012年的最后一个单月,以银行股为首的蓝筹股强劲反弹,却也难以挽回全年净利润下滑的结局。“我们预计,保险股2012年第四季度的单季净利润表现都不错,比如中国人寿可能同比超过了100%。”一家投行研究员对记者说。

  以已经发布预减公告的中国人寿为例,“中国人寿2012年净利润大幅下滑,主要由于其计提大量资产减值,我们预计其全年资产减值超过300亿元。”海通证券研究员分析说。

  相对而言,利润更趋多元化的中国平安,2012年将有望再次收获正增长,领跑于其他上市保险公司。其实严格来说,中国平安已非单纯的保险股,在其综合金融的业务架构中,银行对其利润贡献功不可没。

责任编辑: 叶青
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