银行年报本周拉开序幕 盈利拐点本季度或现

2013-03-07 09:11  来源:上海证券报

    本周五平安银行将拉开银行年报序幕。此前银监会统计数据显示,银行业2012年业绩增幅为19%,增速较2011年下滑。但市场预期,不少上市银行业绩仍颇有看点,且有观点认为银行盈利增长拐点或在本季度出现。

  上周发布2012年业绩快报的宁波银行、招行业绩增幅均达25%,均超行业平均水平。业绩表现颇为靓丽的银行还有兴业银行、民生银行等,兴业、民生业绩快报显示2012年业绩增幅分别达到36%、34.5%。

  但上市银行的表现并不代表 行业全部。银监会近日公布的2012 年银行业监管统计数据显示,2012年银行业实现净利润1.24 万亿,同比增长19%;而2011 年净利润同比增长37%,显示银行盈利增速在下降。

  但上市股份制银行、城商行业绩超平均水平是大概率事件。瑞银此前预计,2012年全年上市股份制银行和城商行业绩增长将分别达到25%、27%,其中兴业和北京银行增速达到36%和31%,增速分列同类银行首位。

  银行盈利的最坏时间也可能将很快过去。中信建投预计2013年银行盈利增长的拐点将在1季度出现,1季度是净利润增长最低点,预计为7%,随后银行业绩增速将回升,中信建投预测16家上市银行2012年、2013年净利润增长分别为16%、9%。此前已有多家券商预计1季度是上市银行业绩最低点。

  且向好的一点是,银行业资产质量已有好转迹象。2012 年末商业银行不良贷款余额4929 亿元,四季度单季增加141 亿元,相较于二、三季度分别182 亿、224 亿元的增幅已明显收窄;2012 年末不良率0.95%,环比第三季度持平,经济持续改善,招商证券预计2013 年资产质量将好于市场预期。

  最坏时间即将过去也是银行股行情得以持续的基础之一。且据本报记者观察,目前对银行股后市走势持乐观预期的券商也依然不少。

  中信建投认为,虽然银行净利润增速趋缓,但2013年银行股主要看估值回升。板块指数的调整在2月已结束,尽管上周末出台“国五条”细则,但在2012年年报业绩的正面刺激下,3月银行板块指数的回升依然存在正面激励。

  招商证券也认为,银行股经过2 月份的调整,估值吸引力显现,安全边际提升。从资金角度来看,不仅未来RQFII 投资A 股比例限制有望取消,更有住房公积金等资金将会入市,从资金规模和保值增值的重要性来看,银行等大盘蓝筹股将是首选。在年报和一季报披露在即之际,招商证券认为目前的价位进可攻、退可守。

  不过前两个交易日,银行股可谓冰火两重天。在“国五条细则”政策的影响下,前日内地银行指数大幅下挫5.97%,创近几个月来单日最大跌幅,个股方面,除五大国有银行,其他银行股价跌幅均在5%以上,其中兴业银行跌幅居首,跌幅达9.03%。

  但昨日银行股迎来大幅反弹行情。内地银行指数昨日大涨6.6%,平安银行再度涨停收盘,兴业银行、民生银行涨幅也分别达到9.92%、7.48%。较多券商认为,房地产新政对银行影响有限,银行股前日大跌是“躺着中枪”。

  招商证券认为,“国五条细则”对2013年银行利润增长影响极小,近几年银行一直主动调整信贷结构,调控对经济冲击或小于预期,银行资产质量亦将保持平稳向好,并认为短期银行股调整过度将提供加仓良机,维持行业推荐。

责任编辑: 冬日暖阳
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