新一轮调控启动 地产股调整尚未终结

2013-03-06 11:26  来源:中国证券报

  新“国五条”的出台大大超出市场预期,本周一数十只地产股应声跌停,尽管周二银行股带领大盘放量拉升,但龙头地产股仍未摆脱跌势。国泰君安房地产行业首席分析师李品科认为,新政短期对地产行业乃至整个市场的负面冲击毋庸置疑;中期来看,申银万国宏观策略首席分析师李慧勇表示,地产调控早调比晚调好,不仅能避免房价攀升可能带来的经济过热,更有利于地产行业中期的健康发展。从调控政策的连续性来看,未来一到两个月政策将进入密集发布期,其给市场带来的冲击仍会存在,因而地产股的调整暂时还难言终结。

  未来三个月进入政策观察期

  中国证券报:最新公布的新“国五条”大大超出市场预期,怎么看待这一政策?

  李品科:这表明政府调控地产的态度明确,政策出台具有一定的前瞻性,将对整个行业的需求及量价造成影响。我们预计后续政策将逐步落实,从而进一步抑制投资、投机需求,并多方位努力增大供应。从短期效果来看,执行后将限制投资、投机及部分改善性需求,对于整体销量将产生负面影响,地产销量可能会有1-2个季度的调整期,四季度或者下半年逐步回暖的可能性较大。

  李慧勇:从宏观角度看,新“国五条”表明房地产调控进一步升级,结合前期资金面从宽松到中性的转变,说明在增长问题不大的情况下,宏观调控已经开始从“保”向“调”转变,以应对可能的未见增长先见泡沫、未见增长先见通胀的风险。因而,该项政策的标志意义较大,该政策的发布比其本身的具体规定意义更重要。从微观来看,新政将现有房地产调控政策的严厉程度提升到了一个新的水平。与现有的调控措施相比,新政的亮点不在于推出了超预期的调控政策,而在于以更严厉的措辞督促政策的执行。不过,由于新政还存在执行层面的问题,因而政策效果还有待观察。

  中国证券报:新“国五条”规定,二手房的转让所得按20%进行征税,这将给整个住房市场带来什么样的冲击?未来会否出现刚需被挤到新盘的情形?

  李品科:调控肯定将抑制整个房地产的投资、投机及部分改善性需求,并抑制整个行业的销量。我们不认为该政策将导致二手房量价大跌、一手房量价上涨。单纯只看住宅按差价征收个税这一政策,确实会导致一手和二手房此消彼长,但前提是购房总需求不变。未来购房总需求将下降,买家将进入观望阶段。

责任编辑: 叶青
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