光大挖角葛新元:衍生收益增长过亿

2013-03-04 15:20  来源:理财周报

  由于权益类证券及衍生品占净资本不能超过100%,因此光大证券近95%的比例,已实际表明公司在此种类的投入之重

  80亿元再融资方案,光大证券准备从创新业务再度起航。

  衍生品、融资融券、直投子公司,光大证券准备将募集资金

  主要用于创新业务。公司上市3年多,传统业务出现瓶颈,如今靠创新转型,业绩能否反转?

  事实上,改变悄然开始。光大证券去年挖角国信证券的团队成立另类子公司,布局衍生品已出现雏形。然而,融资融券和直投子公司能否释放业绩?这又和传统业务息息相关。

  加码衍生品

  光大证券的自营,在2012年悄然加码。

  由于光大证券2012年报未出,且看2012年上半年的数据。

  2012年上半年,光大证券在自营业务投资226.74亿元,较2011年末增加84.86亿元。其中,权益类证券及衍生品占净资本的94.39%,固定收益类证券占净资本的79.92%。相比于2011年末的52.86%、46.17%,在熊市低迷的去年,光大证券选择同时做多权益及衍生品证券、固定收益证券的做法,在市场并不多见。

  值得注意的是,由于权益类证券及衍生品占净资本不能超过100%,因此光大证券近95%的比例,已实际表明公司在此种类的投入之重。

  事实上,光大证券的自营业务在2011年出现账面浮亏,既然如此,又为何会继续加码投资?原因只系光大证券在产品结构上做出调整。

  根据2012年半年报,光大证券的处置交易性、可供出售金融资产分别取得收益-7343.23万元、1278.23万元。不过,公司在衍生金融工具上获取收益1.13亿元,同比同期的-336万元,激增1.16亿元。

  光大证券工作人员向理财周报记者表示,“公司2012年已逐步降低方向性股票投资规模,增加市场风险中性的股指期货套保业务规模。为有效控制股指期货投资风险,公司也增加了针对性的风险限额指标,如风险净敞口限额、限制股指期货多头持仓、股指期货空头持仓限额、股指期货风险率限额等”。

  “光大证券自营业务业绩比2011年大幅增加,公司原有衍生品部门,以及从国信证券挖来的团队起了重要的作用”,一名上海券商分析师告诉记者。

  去年4月,国信证券金融工程首席分析师葛新元带领原有部分团队人员来到光大证券。时值衍生品业务逐渐松绑,6个月后,光大证券出资成立另类投资子公司——光大富尊投资有限公司。

  据理财周报记者了解,光大证券目前衍生品投资分为另类投资子公司和策略投资部两个团队。另类投资子公司的投资范围,包括但不限于量化方式的证券投资、非量化方式的证券投资以及非证券领域的其它另类投资。而策略投资部,主要从事风险中性的量化投资,既有别于非量化方式且以主动承担和管理风险从而实现收益的传统自营部门,也有别于仅将风险中性、量化工具、证券投资作为风险偏好、投资手段、投资领域选项之一的另类投资子公司。

责任编辑: 墨迹
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