英国QE预期打开英镑贬值通道

2013-03-04 15:04  来源:第一财经日报

  面对美国、日本和欧元区前所未有的宽松货币政策,英国央行的量化宽松(QE)恐怕有些相形见绌,但今年英国央行很可能要加大宽松步伐了。值得注意的是,“灵活通胀目标”一词最近频频被用来形容英国央行对通胀超标的容忍。   面对美国、日本和欧元区前所未有的宽松货币政策,英国央行的量化宽松(QE)恐怕有些相形见绌,但今年英国央行很可能要加大宽松步伐了。

  自从英国央行货币政策委员 会(MPC)2月会议纪要公布以来,市场已大幅调整了对其政策预期。尽管英国央行预计未来两年通胀仍将高于目标水平,MPC中有三位成员在2月会议上倾向于扩大资产购买规模。

  尽管不太可能早在本周四就宣布这项行动,但如果经济数据持续低迷,英国央行今年很可能会将量化宽松(QE)规模在原本3750亿英镑的基础上再扩大500亿英镑——今年5月发布二季度通胀报告时,英国央行可能会先将QE扩大250亿英镑。

  QE预期升温

  过去一个月的英国经济数据倒也不完全糟糕。在疲弱的经济背景下,劳动力市场依旧强劲。但今年1月的零售销售数据环比下跌0.6%,去年四季度出口增速下修至下跌1.5%,加上2月制造业PMI指数大幅下滑,不断提醒市场英国经济脆弱不堪。

  上个月穆迪调降英国3A评级让英国的经济前景更是蒙上一层阴影,降级的主要原因是英国增长趋势欠佳,以及该国实现减债目标的能力相应恶化。英国经济不仅有着高债务和高赤字,还面临经常账户赤字和“三底衰退”(triple dip recession)的威胁。

  2月的MPC会议纪要显示,此前的经济数据已足以让一些MPC成员改弦易辙,倾向于扩大QE规模。英国央行行长金恩以及MPC委员费舍尔(Paul Fisher)就在此次会议上投入了“鸽派”首脑迈尔斯(David Miles)呼吁扩大QE的阵营。

  市场对于英国央行短期内将扩大QE规模的预期正大幅升温。路透社最新调查显示,分析师们预计英国央行今年有60%的概率扩大QE规模。就时点来说,多数分析师预计今年第二季度会是首次扩大QE的最佳时机——尤其是在今年5月公布央行季度通胀报告之时。极少数分析师预计英国央行会在本周四宣布更多QE。

  MPC去年7月宣布将QE规模扩大500亿英镑至3750亿英镑,并将在此后4个月内进行。尽管如此,英镑去年的表现却强于主要G10货币。整个2012年,英镑总会在欧元区出现负面消息时走强,一方面说明英镑受益于欧元分散化交易,但同时也意味着,相比美日欧的宽松力度,英国央行的QE并未脱颖而出。

  上周五,英镑兑美元跌穿1.50一线,为2010年7月来首次。尽管英国最近一轮QE已于去年11月结束,但欧元区前景改善和欧元升值让英镑在疲弱基本面中开始走弱,今年以来英镑持续走软,表现一直弱于G10货币。投资者普遍预期,继日元之后,英镑或已进入贬值通道。

责任编辑: 墨迹
三项金融改革加快推进 或释放最大红利
随着利率市场化改革进一步推进、人民币汇率进入均衡区间、人民币资本项目可兑换改革的进一步深化,以及存款保险制度的建立和实施,中国经济正步入对外开放的转型期。
大公资讯 中国 军事 言论 图片 财经 产经 金融 汽车 娱乐 明星 生活 科技 书画 报纸 香港在线 国际 社会 教育 副刊 食品 会展 宏观 体育 健康 女人 人物 历史 专题