公募香港创业:RQFII钱景远大

2013-03-04 15:04  来源:第一财经日报

  [ 数年前,就已有一些基金公司在内地担任QFII的投资顾问,如融通、海富通、招商、光大保德信等等。这些最早开拓此业务的基金公司,全都是合资公司。合资公司在这一领域有着天然的优势 ]

  但凡能到香港开设分公司的基金公司,在内地的规模排名基本上都能进入前1/3。然而,这样一批内地大中型基金公司进入香港市场,却犹如小舢板被推入茫茫大海,母公司的资源完全帮不上忙,一切都要靠自己。博时国际 总裁李锴对《第一财经日报》表示:“在香港这个市场上,我们其实是在创业。”

  起步很难,不过目标是明确的。QFII、RQFII和本地业务,是内地基金公司在香港力拓的三大主要业务,目前看来,在香港开展本地业务,即在香港募资、在香港投资,中资机构在投资经验、客户积累或是渠道建设等各方面都还欠火候,RQFII的扩张尚需等待下一步的政策,因此QFII投顾业务就成为香港中资公募子公司竞相争食的“大餐”。当然,首批四家RQFII-ETF的赚钱效应在先,RQFII依然是中资公司有待进一步开拓的沃土。

  在港公募业务同样依赖银行

  与内地市场一样,香港市场上的公募基金零售业务也完全被银行渠道垄断。

  融通基金国际业务部总监刘东对记者称,香港居民只有七八百万,大行在港运营多年,已基本垄断了个人投资市场,香港四大银行汇丰、渣打、花旗、中行掌握的零售客户占比可能超过80%。“想要借助银行力量来壮大自己,除了中银基金在港设立的分公司,其他公司都很难。”

  李锴也认为,在境外市场上,银行渠道的建设非常难。“你不可能找到一家银行可以帮你在全球卖基金,零售业务的投入非常大,也很费时。在发展初期,我们也不想花钱、花时间做各个地方的零售市场,主要还是通过香港比较大的银行做区域性的布局。”

  而即使“布局”成功,公募基金也很难赚钱。“银行对公募管理费的分成不仅在内地市场存在,全球情况都是如此。在香港,银行渠道至少要拿走管理费的80%,所以公募产品很难做。”上海一家基金公司市场部负责人对记者表示。

  即便是首批主投债券的RQFII,由于都是公募产品,发售渠道主要依赖银行,其利润也非常微薄。南方东英副行政总裁黄亮对记者坦言,债券RQFII很难盈利,因为要付给银行的各种费用很多。

  不过,RQFII-ETF却是例外,同样是公募基金,但因为其发售不靠银行,而是靠券商,管理费基本上都由基金公司实收,这也是RQFII-ETF成为公募香港子公司最赚钱产品的原因之一。

  相较而言,内地公募在香港更容易开展的是私募业务,客户以机构为主。“机构业务就是一对一的合同,只要你接受我的策略,就可以签订合同,成本比较低。从进入市场的初期安排来看,做机构业务应该是最佳的方法。博时国际从前两年开始,国际业务就主要是做机构。”李锴表示。

关键字: 公募基金
责任编辑: 拾禾
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