量价齐落 银行理财收益率或有支撑

2013-03-04 10:01  来源:中国证券报

  受春节长假和资金面整体宽松影响,2月银行理财产品发行量环比锐减两成,平均预期收益率连续小幅下跌至4.38%。从单周收益率变化来看,2月资金面的起伏对银行理财市场影响较大,基本上随着资金面的起伏而上下波动。鉴于资金价格中枢难以回落将对银行理财收益率形成支撑。另外,随着一季度末银行贷存比考核的临近,预计未来银行理财产品预期收益率或逐步止跌企稳。

  2月市场现量价齐跌

  由于春节长假期间大部分银行停止新发理财产品,2月总发行量环比锐减。金牛理财网监测数据显示,2月104家银行共新发2381款非结构性人民币银行理财产品,环比减少670款;新发产品平均预期收益率为4.38%,环比小幅下降3个基点。除节前和月末资金面骤紧外,而大多数时间资金面仍处于宽松状态,是银行理财收益率下跌的主要原因。此外,与1月相比,银行理财产品的收益率分布重心继续下移,其中预期收益率在3%至4%区间的产品市场占比继续上升,而收益率在4%至5%和5%以上的产品市场占比均有连续大幅下降。

  从银行类型来看,2月份各类型银行发行量大幅下降,收益率则是涨跌互现。其中,国有商业银行发行889款,环比减少292款,预期收益率下跌11个基点至4.09%;股份制银行发行674款,环比减少195款,预期收益率上浮3个基点至4.48%;城商行发行666款,环比减少164款,预期收益率下跌3个基点至4.63%;农商行发行128款,环比减少27款,预期收益率上调3个基点至4.47%。从收益率排名来看,城商行收益率仍位居首位,而由于国有商业银行收益率的大幅下挫,两者差距继续扩大至54个基点。在国有商业银行中,工商银行的收益率最高,为4.27%,但环比下降7个基点。股份制银行中收益率最高的是渤海银行,平均为5%,与上月持平。

  从收益类型来看,随着总发行量的下降,2月各收益类型产品表现也量价齐降。其中,非保本浮动收益型产品发行1743款,环比减少414款,平均预期收益率下跌12个基点至3.9%;保本浮动收益型发行422款,环比减少184款,预期收益率下跌1个基点至3.87%;保证收益型产品发行193款,环比减少39款,收益率下跌两个基点至4.54%。值得注意的是,虽然发行量下降,但非保本浮动收益占总发行量的比例上升至73%以上,创一年来新高。

  从投资期限来看,2月份发行结构变化不大,主力期限产品收益率连续下行。1个月以下期限产品发行80款,环比少发7款,平均预期收益率大幅上涨26个基点至3.91%;1至3月期限的产品共发行1406款,环比减少475款,收益率下跌6个基点至4.24%;3至6月产品发行570款,环比减少172款,收益率下跌5个基点至4.53%;6至12月产品发行285款,环比减少13款,收益率下跌1个基点至4.71%;一年以上产品发行40款,环比减少3款,收益率下跌26个基点至5.16%。从收益率走势来看,尽管经历了春节行情,1至3月的主力期限产品依然连续两月下跌6个基点,而1年以上产品收益率仅为5.16%,已经接近一年来的最低点5.12%,这或表明银行理财收益率下跌压力依然不小。

责任编辑: 叶青
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