险资积极备战转融券业务试点 套利是主流

2013-02-28 14:39  来源:上海证券报

  今日,转融券业务试点将出现险资身影,国寿资管目前已拿到险资头牌。这不仅是A股市场上的一件大事,也是险资不断落地保险新政的重大突破。

  盘活持股流动性

  信息显示,转融券的标的证券只有90只股票,以蓝筹股为主。其中,工商银行、交通银行、平安银行、浦发银行等大盘蓝筹榜上有名。而这些个股,很多是国寿股票池中的重仓股。

  操作程序上,国寿资管直接和券商打交道,将相关业务委托给券商,由券商落地,融券给其他客户。因此,大券商由于客户资源众多,业务进展快,很容易被险资圈定。

  由于保险资产负债匹配的特性,使得险资更倾向长期持有大蓝筹股票,如民生银行,中国人寿传统普通保险产品账户连续几年一直持有。因此,转融券业务试点在一定程度上盘活了国寿持股的流动性。

  按照相关规定,转融券业务共分为3天、7天、14天、28天、182天五个固定期限档次,每个档次实行有所差别的利率结构。如,券商从险资融入 证券的费率3天最少,为1.5%,最长的182天,为3.5%。因此,拥有大量蓝筹股的国寿,可以获得一部分只赚不赔的增量收益。

  数据显示,去年上半年,国寿股份有1.66万亿投资资产,其中,权益类占比10.01%。即使股票投资占比一半,投资数量尚有0.83万亿。如果按照最低3天,收益率1.5%计算,也有近百万进账。

  套利是主流

  融资融券于2010年3月31日的正式推出,一直被认为是中国股市做空时代的到来。但是,从目前实际运行情况看,市场常常处于一种无券可融的状态,“做空时代”名不副实。

  如截至2月18日(春节后第一个交易日),两市融资融券余额为1289.43亿元,其中融资余额1253.57亿元,融券余额35.87亿元,融券余额占比只有2.78%。

  “一般机构融券并不是去做空砸盘,而主要是短期套利”,一位证券营业部有关负责人透露。

  因此,担心借钱给其他机构,做空自己“搬起石头砸自己的脚”的风险,可以说几乎很小。

关键字: 险资 转融券 套利
责任编辑: 叶青
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