A股下跌实为“中途休息”

2013-02-23 16:33  来源:上海金融报

  周四A股大盘大幅回调,沪综指直逼2300点,终盘沪综指收报2325.95点,下跌2.97%;深证成指收报9396.11点,下跌2.59%。各主要行业纷纷下挫,煤炭、金融、有色、石油等板块跌幅居前。银行股跌幅较大,浦发银行(600000)、兴业银行(601166)、民生银行(600016)等跌幅逾5%,北京银行(601169)、招商银行(600036)等跌幅逾3%。从近期大盘运行情况看,节后四个交易日A股大盘连续调整,仅周三有所反弹,不过量能比较欠缺,配合不到位,显示阶段性调整仍将延续。

  从影响大盘运行的因素看,有基本面及技术面等因素:

  首先,权重股明确调整拖累大盘。近日地产股走势低迷,周四有九成地产股下挫,主要受国务院再发楼市调控政策影响,国务院常务会议提出,坚决抑制投机投资性购房,严格执行商品住房限购措施。若房价持续大幅上涨,不排除未来调控加码的可能,而限购扩围、信贷门槛提高和房产税试点扩军都可能成为政策加码的着力点。事实上地产股于1月份已经开始调整,目前消息面加剧了这种态势。与此同时,此波行情的带头者银行股也步入调整周期,香港联交所信息也显示,2月份以来外资机构持续减持中资银行股,加之部分与之相关的周期性板块接连调整,对大盘影响可想而知。当然无论何种消息,实质上上述板块共通点是已有较大获利,回吐压力不小,调整在所难免。

  其次,市场担心资金面收紧。随着市场调整,投资者更加担忧流动性收缩拐点提前到来。一方面1月社会融资规模超预期,2、3月份物价可能超预期,因此担忧政策对宽松的资金面踩刹车;另一方面央行在2月19日时隔8个月重启正回购操作,更加点燃了市场对资金面偏紧拐点提前到来的忧虑。不过现在判断流动性收缩拐点到来为时尚早,预计资金面宽裕的情况会延续到一季度末。

  再次,技术压力不小,需要整固。农历新年以来,大盘正式拉开调整大幕,周三虽然反弹,但是成交量明显无法跟上,注定不会改变调整周期。技术上看,20日线失守预示着大盘阶段性的强势结束,进入阶段性的调整当中,下方重要支撑在2300点整数关口。后市调整预计不会以暴风雨似下跌进行,而会以大区间震荡的方式进行,上轨在本轮行情的平台顶,而下轨在去年1月底的密集成交区。

  笔者认为此次上升趋势过程中的下跌视为中途休息更稳妥,对此,投资者不必担心指数会出现连续的大幅杀跌,随着时间进入3月份改革红利等也不间断放出,故应在大资金借利空洗盘时实施积极的调仓换股。适当控制仓位,实施节奏切换,短线关注酿酒、医药、食品消费等防御板块,此外可以从春节红包题材过渡到两会主题(民生改革),以及部分绩优成长股补涨机会上来,积极精选A股展开布局。

责任编辑: 墨迹
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