周科竞:88魔咒是巧合还是宿命

2013-02-22 15:21  来源:北京商报

  昨日股指暴跌,恰好股票型基金迎来88魔咒。据机构统计,股票型基金仓位达到90%以上,是巧合还是宿命,或许两者兼有。

  88魔咒是说当股票型基金仓位达到88%以上时,就是股市由涨转跌的开始,历史上每逢股票基金仓位88%,股市均会出现重要拐点。历史总是惊人的相似,其中究竟是神的创造,还是有客观规律蕴藏其中,恐怕只能仁者见仁、智者见智了。

  股票型基金是众多参与股票市场公募基金的代表,一般来说,当股票型基金仓位超过88%的时候,其他偏股型、混合型基金仓位也会接近基金合约允许的上限,此时基金经理对于股市后市几乎一边倒的看好,这时候就是88魔咒出现的时机。

  可以这样理解,股市的上涨正是依赖公募基金不断买入股票维系,当股票型基金仓位达到88%以上时,距离其基金合约规定的95%上限已经所剩无几,此时股票型基金将没有能力继续买入股票推动股市上涨,于是股市的阶段顶部也就此产生。

  还可以这样认为,公募基金是中小散户的集合体,当公募基金仓位升至88%以上时,表明绝大多数中小散户都买入了股票,那么此时聪明的投资者就应该卖出股票进行反向操作,于是股市也就出现了盛极而衰。当然,也有人把88%的仓位理解为魔咒,类似的还有世界杯魔咒,即每逢世界杯比赛期间,全球股市都会表现弱势,这个猜想的正确率也非常高,于是有投资者更愿意相信88魔咒。

  88魔咒反映出一个问题,即每逢牛熊逆转的时候,公募基金总是处于判断错误的一边,是基金经理能力不足,还是公募基金有意牺牲自己保护其他战友安全撤退,这个问题如果不能得到圆满解决,那么投资者对于公募基金的信任程度将会越来越低。未来随着私募基金不断繁荣,或许公募基金将成为被投资者唾弃的投资品种。

  本栏有一个愿望,希望有一天88魔咒能够消失,一方面是公募基金不要一边倒的高仓位买股票;另一方面也不要出现公募基金总是成为被猎杀的对象,如果基金的投资水平不能超过投资者自己炒股的水平,那么A股市场将永远也不能进入机构时代,散户自己炒股还是无奈的选择。

责任编辑: 拾禾
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