高鸿股份借势融资18亿 过度资本化虚增利

2013-02-22 15:16  来源:财经网

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  企业在确认开发阶段的支出时主观性较强,企业如果将开发项目开发阶段的支出资本化而少计费用,就可以达到操纵利润的目的。

  【财经网专稿】记者 杜鹏 越来越多的上市公司开始使用“开发支出资本化”来粉饰报表,但将开发支出资本化比例一直维持在90%以上仍属罕见,高鸿股份2007年以来一直采用此会计处理方法,有投资者质疑公司研发费用过度资本化,涉嫌虚增利润。

  财报显示,公司2012年上半年开发支出总额952.83万,开发支出资本化金额914.6万,净利润为764.57万元。据此计算,公司2012年上半年开发支出资本化比例95.82%,开发支出资本化金额占当期净利润的比例119.62%。

  查阅往年财报,公司开发项目支出资本化始于2007年,自此以后,公司开发支出资本化比例、开发支出资本化金额占当期净利润的比例一直维持在高位。2007-2011年,各年开发支出资本化比例分别为100%、100%、100%、100%、92.26%,开发支出资本化金额占当年净利润的比例分别为66.26%、54.69%、34.05%、57.56%、66.11%。

  财务人士表示,“企业在确认开发阶段的支出时主观性较强,企业如果将开发项目开发阶段的支出资本化而少计费用,就可以达到操纵利润的目的。”

  分析师在《苹果比苹果,再做投资决定》一文中指出,开发支出资本化夸大企业的资产、净利润。

  高鸿股份开发支出资本化始于2007年,《证券市场周刊》注意到,公司在同一年成功实施了上市以来的第一次增发计划,募集资金2.38亿元。此后,公司又先后于2009年、2012年推出两个增发方案,分别募集资金4.89亿元、11.2亿元。通过三次增发,公司累计募集资金18.47亿。

  高鸿股份的“开发支出资本化”时间点与“定增”时间点如此巧合,究竟是无心之举还是有意为之?

  值得注意的是,公司盈利能力尚不及银行定存利息。财报显示,公司2007-2011年净资产收益率分别为2.83%、2.21%、2.23%、1.43%、2.33%。

  2月21日,高鸿股份收6.84元,跌1.58%。

关键字: 高鸿 资本 净利润
责任编辑: 拾禾
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