基金发行市场:指数产品创新不断

2013-02-22 09:32  来源:金融投资报

  权益类产品发行回暖

  2013年1月份低风险产品虽然仍是基金发行市场的主力,但基础市场的回暖也在一定程度上促进权益类基金发行趋势的好转。具体来看,当月共有21只新基金成立,整体募集规模为612.39亿元,平均募集规模为29.16亿元。从各类型成立及募集情况来看,理财债券类低风险产品仍占据发行市场的主体位置。其中债券-理财型、债券型、货币型基金平均募集规模分别为42.81亿元、15.55亿元、7.84亿元,混合型以及保本型基金平均募集规模分别为6.48亿元、7.81亿元。由于春节假期时间较长,不少新基金赶在节前结束募集。所以整体来看,2月上旬的新基金发行数量并不多。但节后新基金的发行节奏明显提速,发行数量快速扩张,截止到2月21日,共有26只基金正处于发行期。

  此外,从证监会公布的审批情况以及新接受上报基金产品来看,受节日市场因素影响各基金公司上报热情有所减退。具体来看,2013年1月22日至2013年2月1日,简易通道已审批通过的基金共有7只,其中股票型1只、混合型1只、债券型4只、QDII基金1只。常规通道中新基金暂无获批发行。新上报的基金品种共有5只,其中简易程序上报2只,常规程序上报3只。从基金类型来看,指数型1只、股票型1只、债券型2只、理财债券型1只。华宸未来基金公司上报信用增利债券型发起式基金、中银基金公司上报消费主题股票型基金、工银瑞信[微博]基金公司上报深证信用债综指交易型开放式指数基金及其联接基金、华安基金[微博]公司上报年年红定期开放式债券型基金、信诚基金公司上报理财28天日盈债券型基金。

  指数化产品日趋丰富

  近期新发基金和在发基金类型中,除创新型短期理财产品受到投资者的青睐外,跨市场ETF等指数类基金产品同样受到市场欢迎。回顾2012年至今国内基金市场,可以看出指数基金产品创新不断。具体表现在以下几个方面。

  一是标的指数不仅渐趋丰富,而且进一步细分。出现行业指数类基金产品,如国泰基金[微博]公司发行的国泰国证房地产行业指数分级基金,同时复合型指数也开始进入市场;如银华基金公司已获批的中证成长股债恒定组合30/70指数基金。另外,继1月25日证监会发布《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》后,以黄金为基础资产,追踪现货黄金价格波动的黄金ETF产品的推出速度加快,近期该类基金也呼之欲出。

  二是跨市场ETF、跨境ETF取得较大发展。跨市场ETF 是指以包括沪深两市股票指数为跟踪标的ETF基金,跨市场ETF 有两种实现方案,一种是“实物申赎”,一种是“部分现金替代”。首批跨市场ETF是以沪深300 指数为跟踪标的。除此之外,目前市场上的跨市场ETF基金中还有以中证500、中证100、中证200等指数为投资标的的ETF基金。近期工银瑞信和鹏华基金公司分别上报了中证200交易型开放式指数基金及其联接基金、沪深300交易型开放式指数基金。跨境ETF方面,则成立了华夏基金[微博]恒生指数ETF 及联接基金和易方达基金[微博]恒生中国企业指数ETF 及联接基金。

  三是固定收益市场成为指数基金创新的重要拓展领域。例如博时基金[微博]和国泰基金推出了博时上证企债30ETF和国泰上证5年期国债ETF基金。易方达成立了首只全债指数基金,华宝兴业成立了首只短融债券指数基金,国联安推出了首只信用债指数增强基金。此外,南方基金上报了中债中期票据指数基金,融通基金上报了标普中国可转债指数增强基金,德邦基金上报了德信中证中高收益企债指数基金。这些基金产品的推出不仅可以活跃交易所市场与银行间债券市场的交易,同时也会促进国内债券衍生品市场的进一步发展。

  作为工具化的产品,指数基金品种的逐渐丰富和细分,以及在交易方式上的日趋便利将为投资者提供更为丰富的投资工具。

  嘉实增强信用定期开放债券基金:主投信用债,基础环境利于运行

  资产配置比例

  基金投资于债券和银行存款等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,其中对短期融资券及债项信用评级在AA-级以上 (含AA-级)的其他信用类固定收益金融工具和银行存款的投资比例合计不低于基金固定收益类资产的80%。开放期内,基金持有现金或到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

  投资特点

  基金在审慎的投资管理和风险控制下,力争当期总回报最大化,以谋求长期保值增值。业绩基准 一年期银行定期存款税后收益率+1.2%基金公司 嘉实 基金经理 刘宁基金名称 嘉实增强信用定期开放债券型证券投资基金

  基金简介

  嘉实增强信用基金不从二级市场买入股票,不参与一级市场股票首次公开发行或增发,综合来看基金为可投资中小企业私募债券和可转债的纯债基金。此外,定期开放,封闭式的运作有利于基金放大杠杆进行操作。随着“十二五”规划将“大力发展债市”计入其中,未来债市将获得快速发展,债券投资品种也将得到极大的丰富,这都将为嘉实增强信用基金的运作提供更好的平台。另外,经过2012年三季度债券市场明显调整后,债市风险得到较大程度释放,提升了债市的长期配置价值。

  嘉实基金截止2012年四季末管理基金规模1707.928亿元,排名全部基金公司第3位。固定收益方向上,产品线较为齐全,已经成立了包括嘉实超短债、嘉实纯债、嘉实多利分级债券、嘉实信用债券、嘉实债券等基金在内的多只产品。2012年嘉实债券年度净值增长6.06%,嘉实超短债年度净值增长3.63%,嘉实信用A年度净值增长5.2%,固定收益类产品整体表现良好。

  在发基金研析

  易方达沪深300ETF:跟踪大盘蓝筹风格,管理人投资经验丰富

  资产配置比例

  基金以标的指数成份股、备选成份股为主要投资对象。基金投资标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%,因法律法规的规定而受限制的情形除外。

  投资特点

  基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。在正常市场情况下,基金日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年化跟踪误差不超过2%。业绩基准 沪深300指数基金公司 易方达 基金经理 林飞、林伟斌基金名称 易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金

  基金简介

  易方达沪深300ETF基金为发起式基金,发起资金的来源为基金管理人固有资金,基金管理人固有资金认购的基金金额不少于1000万元。整体来看沪深300指数具有典型的大盘蓝筹风格特征。目前沪深300指数市盈率仅约10倍,指数中市值占比较高的行业如金融市盈率仅约8倍,具备估值优势。

  易方达基金公司自2004年发行上证50指数基金迄今已积累8年运作经验,现有股票指数基金总数达12只,分布于多个市场,覆盖不同风格特征,股票指数基金总规模接近600亿元,居行业前列。总体来看,易方达指数方向投资历史业绩属于中等偏上,团队实力较好。拟任基金经理林飞现任易方达50指数、易方达深证100ETF及其联接基金基金经理,其中2012年易方达50指数、易方达深证100ETF基金净值增长率分别为14.73%、2.27%,业绩表现良好。另外,这两只指数产品同期的指数跟踪误差分别为1.13%、0.63%,指数跟踪能力较为出色。

  易方达天天理财货币基金:管理人具备固收类产品管理优势

  资产配置比例

  基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括现金,通知存款,一年以内 (含一年)的银行定期存款和大额存单,短期融资券,剩余期限在397天以内 (含397天)的债券、中期票据、资产支持证券,期限在一年以内 (含一年)的债券回购,剩余期限在一年以内 (含一年)中央银行票据以及法律法规或中国证监会允许货币市场基金投资的其他金融工具。基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过120天。

  投资特点

  基金利用定性分析和定量分析方法,在有效控制投资风险和保持高流动性的基础上,力争获得高于业绩比较基准的投资回报。

  业绩基准

  中国人民银行公布的活期存款基准利率的税后收益率,即活期存款基准利率×(1-利息税税率)

  基金公司 易方达 基金经理 石大怿基金名称 易方达天天理财货币市场基金

  基金简介

  易方达天天理财货币基金不直接在二级市场上买入股票、权证等权益类资产,也不参与一级市场新股申购和新股增发。组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过120天。投资环境方面,虽然公开市场短期流动性调节工具(SLO)的推出强化了市场对资金面的乐观预期,但央行在通过SLO 平滑资金波动的同时,也可能降低了日常流动性投放意图,货币基金收益仍有望维持在3.5%左右水平,是流动性较好的现金管理工具。

  管理人方面,易方达基金管理有限公司截止2012年四季末管理规模1917.1385亿元,排名全部基金公司第2位。旗下形成了覆盖多元风险收益特征的固定收益产品线,其中债券型基金8只、货币市场基金1只,短期理财基金1只。其中易方达货币市场基金投资业绩稳定,2012年底资产净值达681亿。公司所积累的低风险、高流动性产品的管理经验为该基金成立后的运行奠定基础。

责任编辑: 冬日暖阳
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