板块轮动散漫指数推升力减弱

2013-02-08 10:06  来源:期货日报

  本轮反弹无法呈现出明显热点轮动的特征,板块的估值较之其业绩并不便宜。除权重股外,大部分个股尚未走入业绩拐点和估值较低的双驱动。在经过3个月的连续上涨后,多头离场的信号已经出现。

  股指自12月初以来的强势反弹行情,昨日开始转向谨慎。金融股的估值修复行情或许已经接近尾声。银行股持续单边飙升,不仅实现了价值回归,更是透支了未来的增长预期。作为龙头的民生银行市净率已经翻倍,显然需要以时间换取进一步上涨的空间。盘面各板块轮动散漫,地产早于银行见底,回调时间也早于银行,而煤炭有色的上涨并不能持续。

  近期,股指期货四个合约的总持仓量每日创新高。周四收盘,期指总持仓更是创下了13万手的新高。周五为年后最后一个交易日,我们看多将近3个月以来,正式对行情转向谨慎。

  通胀忧虑制约后市涨幅

  年末的资金一直保持宽松。加上本周二和周四天量逆回购,市场净投放创纪录的6620亿元。在这样大的投放力度下,银行间回购利率略有升高,但幅度不大。从央行最新公布的货币政策报告来看,2013年将继续实行谨慎的货币政策,同时对经济形势的改善更有信心,但对未来的通胀不确定性担忧有加。

  美国经济去杠杆已经持续相当长一段时间。欧洲央行的激进量化宽松政策对欧洲金融系统起到了一定的支撑。因此,在较为稳定的外围环境下,需求回稳和基建回升将对通胀构成压力,不应对流动性保持乐观预期。指数的上涨已经包含了市场对未来3个月的复苏预期。不过,上市公司的盈利回升并不会表现的如此迅速,过分透支预期制约后市涨幅。

关键字: 板块 上市公司
责任编辑: 冬日暖阳
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