阳光私募厚积薄发 关注长胜将军

2013-02-07 09:58  来源:新浪财经

  新浪仓石研究中心 庄正

  近两个月大盘绝地反击,令许多阳光私募基金净值快速回升。据统计,近三月盈利最多的14只阳光私募最少超越沪深300指数10个百分点,平均收益34.29%。新浪仓石研究中心认为,这些阳光私募基金中部分管理人像泓湖投资等厚积薄发,是股票市场上的“长胜将军”,较适应2013年的市场环境,建议投资者积极关注。

  14只阳光私募超指数10个百分点

  受仓位偏低、持股偏好中小盘等因素影响阳光私募涨幅不及指数。自2012年12月4日始,A股市场反弹已足足持续两月有余,近三月指数层面涨幅已近20%;而截至2013年2月5日纳入统计的1226只非结构化阳光私募,近三月平均收益率仅为6.91%。

  但有部分私募表现不错。统计显示,有多达14只阳光私募超越沪深300指数10个百分点,平均收益高达34.29%。它们是春雷88、创赢1号、博弘定增指数、泓湖1~3期、混沌1号、长金融裕7号,等等。

  

阳光私募名称 最新净值 近1个月 近3个月 近一年
回报(%) 超额回报(%) 回报(%) 超额回报(%) 回报(%) 超额回报(%)
春雷88号 157.84 35.07 26.33 76.42 54.75
创赢1号 129.51 23.58 14.84 57.46 38.53 42.43 30.94
博弘定增指数型31期 103.54 31.58 22.72 37.32 17.94 28.24 18.58
康成亨1期 104.2 21.49 7.15 27.88 17.8 7.71 -3.18
混沌1号 228.44 13.7 5.03 32.15 13.23 31.02 21.56
泓湖2期 121.07 12 5.5 32.07 12.91 31.16 22.12
泓湖3期 123.92 11.11 4.61 31.56 12.4 30.52 21.49
长金融裕7号 126.89 12.36 4.36 26.26 11.86 25.03 22.33
泓湖1期 259.87 11.07 4.57 30.77 11.61 31.05 22.01
金泰瑞丰(乾清) 116.58 2.29 -1.4 25.46 11.06 18.75 16.05
长金11号 114.22 20.28 9.67 29.77 10.84 30.14 20.67
投资精英之长青藤(B类) 102.13 11.91 2.49 21.51 10.24 16.71 13.06
德源安战略成长1号 148.46 8.46 1.96 29.39 10.23 28.33 19.29
中国龙稳健(四) 118.48 7.76 4.06 24.6 10.19 24.11 21.42
金融战士1号 82.28 7.15 -1.59 31.75 10.09 16.78 7.31

 

  资料来源:新浪仓石研究中心 数据截止日:2013年2月5日

  超额收益的来源各异

  如上表可知近三月表现最佳的私募包括春雷88取得了76.42%的绝对收益,创赢1号57.46%,博弘定增指数37.32%等等,但我们更感兴趣的是他们如何做到的。

  譬如春雷88私募的投资范围是中国大陆市场指数期货及商品期货,产品分类属于管理期货类。基金经理是旗隆投资的徐馨漫妮和张俊琪,投资策略是主观趋势+程序化高频。该类产品长期收益一般,只是由于和股票、债券市场的相关性低,可以成为分散投资组合风险的绝佳工具。而将此类产品和传统阳光私募放一起比不是很科学。

  譬如博弘定增指数,投资范围是定增股票,指数化运营。市场反弹时该基金净值涨幅较大,一方面和指数基金的被动投资有关——高仓位、低还手,另一方面该产品也确实并非完全复制定增指数,而是选择了一些项目前景优良的项目参与有关。

  譬如创赢1号,该基金是主要投资二级市场股票的单多策略阳光私募,近两月表现较好和基金经理崔军偏好蓝筹,尤其是银行股,集中持股且重仓持有有关,而能参与股指期货,并使用杠杆或也为该基金创造了额外收益。

  事实上,除春雷88和博弘定增指数,上述14只超额收益明显的基金大部分以选股见长。

  选择阳光私募里的“长胜将军”

  良好的开端是成功的一半,我们确实看到在今年这样的市场环境下,一些管理人旗下私募占据了极为有利的位置,尤其是一些以长期持有作为投资策略的管理人旗下产品。仓石研究的观点是,评判一只产品的好坏不取决于持股时间的长短,最关键是管理人有没有积极的寻找市场机会,有没有时刻认真审视自己的估值方法、投资逻辑。

  目前牛市行情已日益明朗,银行、券商、保险等蓝筹企业涨幅较大,但估值仍有优势。投资者可继续关注投资经验丰富基金经理所管理的大盘价值风格阳光私募,像奉行长期价值投资理念,风险收益比靠前的泓湖投资、长金投资、涌峰投资旗下产品。(新浪仓石研究中心 庄正)

  

阳光私募名称 管理人 投资经理 近三年 成立日期 信托公司
收益力排名 波动性排名
春雷88号 旗隆投资 徐馨漫妮

张俊琪

- - 2012/9/17 华润信托
创赢1号 创赢投资 崔军 12 257 2008/12/18 陕国投
博弘定增指数型31期 数君投资 刘宏 - - 2011/11/4 外贸信托
康成亨1期 康成亨 金东 - - 2009/5/22 华润信托
中融-混沌1号 混沌道然 葛卫东 3 248 2008/10/21 中融信托
泓湖2期 泓湖投资 梁文涛 9 129 2009/11/24 华润信托
泓湖3期 泓湖投资 梁文涛 - - 2010/6/30 华润信托
长金融裕7号 长金投资 郑晓军 16 189 2010/8/11 中融信托
泓湖1期 泓湖投资 梁文涛 19 127 2007/2/16 华润信托
金泰瑞丰(乾清) 中金公司 史琳 - - 2010/10/12 北方信托
长金11号 长金投资 郑晓军 16 189 2011/6/15 长安信托
投资精英之长青藤(B类) 长青藤 潘海峰 - - 2011/1/30 平安信托
德源安战略成长1号 德源安 许良胜[微博] 5 264 2009/5/27 华润信托
中国龙稳健(四) 涌峰投资 赵凯 49 113 2009/3/18 云南信托
金融战士1号 康成亨 邓海军 - - 2011/2/21 中融信托

 

  资料来源:新浪仓石研究中心 数据截止日:2013年2月5日

  *近三年收益力波动性排名是在近三年所有满足条件的267只阳光私募中的排名,成立未满三年不排名。

责任编辑: 冬日暖阳
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