分配改革公布路线图 大消费板块14股望受益

2013-02-06 08:32  来源:中国证券网

  中国国旅:海南靓丽免税数据助推市场情绪

  类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:林周勇 日期:2013-01-16

  事件:

  据媒体报道:自2011年4月20日离岛免税政策试点实施以来,截止2013年1月10日,共销售免税品约519万件,销售总金额34.39亿元,购物总人数约158万人次。其中,2012年海南离岛免税共销售免税品约352万件(日均9617件,比上年增长129%),销售总金额23.67亿元(日均约646万元,比上年增长143%),购物总人数约106万人次(人均购物2230元,比上年增长12%).2012年11-12月政策调整后的两个月,海口、三亚两家免税店销售免税品总额5.6亿元,购物人数突破20万人,人均购物额和日均销售额比政策调整前分别增长近33%和85%。

  三亚免税店官网:三亚免税店特别推出了“腕表贺新春”的优惠活动,活动期间,三亚免税店为消费者承担8000元以上腕表的行邮税,活动涵盖了店内大部分奢华手表及时尚精品手表,品牌包括:伯爵、萧邦、宝格丽、卡地亚、欧米茄、爱马仕、豪雅、浪琴、天梭、汉密尔顿、美度、摩凡陀等,部分品牌最高承担100%的行邮税

  点评

  1。估算三亚免税店2012年销售额约20亿元,贡献利润约5.4亿元,折EPS0.61元。2012年,海南免税销售23.67亿,三亚店销售额约是海口店的5.5-6倍(11月份为5.75倍--三亚2.3亿,海口4000万),推算出三亚免税店2012年销售收入20-20.3亿元。我们估算净利润率约27%,三亚免税店2012年贡献利润约5.4亿元,折EPS0.61元。

  2。预计2012年出境免税业务权益利润3.7亿元,折EPS0.42元,比2011年降5%。受日本游客下降的影响,我们预计2012年出境免税业务盈利水平将略低于2011年。粗略估算,2011年出境免税业务权益利润3.85亿元,我们预计2012年下降至3.7亿元,折EPS0.42元。2012年业绩有保障,我们维持1.10元的预测。

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责任编辑: 冬日暖阳
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