新股发行改革十问

2013-02-05 13:20  来源:证券时报网

  暂停了3个月之久的新股发行(IPO)持续成为市场关注的焦点。A股市场不可能长期回避IPO,在史无前例的财务核查风暴刮起之后,IPO重启的时间窗口何时打开?实现市场投资功能与融资功能完全平衡,新股发行改革将指向何方?

  一、核查能否让IPO企业业绩回归真实?

  岁末年初,拟上市企业(IPO)财务核查在资本市场圈内掀起风暴。一些分析人士认为,核查风暴将吓退不少正在排队的拟上市企业,为疏通新股“堰塞湖”减压。

  诚然,IPO财务核查确实有助于减轻新股“堰塞湖”压力,但是开展此项大规模、长时间专项检查的真正指向远非简单减少新股排队、疏通“堰塞湖”那么简单。

  去年10月下旬以来,IPO基本处于停滞状态,而申请上市的企业热情不减,这导致排队企业越来越多,一时间积压的800多家拟上市企业犹如悬在脆弱市场头顶的一把利剑,让各方坐立不安。

  业内人士认为,拟上市企业数量庞大固然让市场心生忧虑,但真正让市场恐惧的还在于部分拟上市企业为达上市目的不惜粉饰业绩、弄虚作假。

  “必须挤掉水分,让拟上市企业业绩回归真实。业绩有起有落很正常,但必须充分披露。这样才能实现新股合理定价,市场估值真实有效。”接近监管层的相关人士说,这才是IPO核查的真正目的所在,劝退、分流部分排队企业只是挤掉水分的过程,让企业业绩回归真实才是重点。

  从目前的效果来看,自查、核查等多种手段相结合,已经让一些拟上市企业知难而退,主动撤回上市申请。这无疑是业绩水分悄然蒸发、企业逐渐回归真实的最好注解。

责任编辑: 冬日暖阳
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