货币政策暂入“甜蜜期” 全年或承通胀压力

2013-02-01 16:12  来源:第一财经日报

2013年的第一个月在资金面宽松状态中度过。新年伊始,国际 经济形势呈现复苏迹象,国内经济企稳回升态势基本确定,使得此前“降准”、“降息”的呼声暂时消停了一些。

“现在来看,货币政策确实处于一种‘甜蜜期’:通胀暂无压力,资金面宽松,经济处于回暖阶段。”微博)日报》称。

接受本报采访的多名分析人士表示,目前货币政策的确处于一种较为“舒适”的状态,而这种状态或许正是央行完善向价格型货币政策工具转型的一个很好契机。不过市场普遍预计通胀可能在下半年会有所上升,全年CPI增速或在3%~3.5%,会给货币政策带来抗通胀的压力。

货币政策工具转型契机

1月份,资金面的宽松已经超出了市场的预期。尽管央行自2007年以来,首次出现在公开市场连续四周净回笼的情况,不过市场资金仍然相对宽裕。

Wind数据显示,今年1月份,央行公开市场净回笼资金达到3000亿元,而在2012年12月份,央行净投放资金950亿元。昨日,央行以3.35%的中标利率开展了1000亿元的逆回购操作,此前的周二实行逆回购800亿元。这一周,央行结束了连续四周的净回笼,净投放资金590亿元。

“资金面的相对宽松,也使得央行公开市场操作有更多的空间。在货币政策压力还不是很大的背景下,央行应该考虑货币政策工具的转型。”一位证券公司宏观分析师对本报表示。

  昨日,银行间质押式回购加权平均利率都较前一日的利率有稍微的涨幅。一位银行资金交易员对本报称,现在看来市场资金是较为宽裕的,临近春节,可能在下周会有一波资金紧张的行情。

去年下半年公布的《金融业发展和改革“十二五”规划》就曾提出,推进货币政策以数量型调控为主向以价格型调控为主转型的改革目标,并要求完善公开市场操作目标体系、工具组合和操作方式,增强公开市场操作引导货币市场利率的能力。

实际上,央行已经开始了向价格型工具转型的行动。逆回购自去年以来已经被央行频繁使用于公开市场。1月18日,央行还宣布启用公开市场短期流动性调节工具(SLO)。市场多预计,下周SLO有望操作,以缓解节前资金面紧张局面。

关键字: 央行 货币政策 通胀
责任编辑: 叶青
三项金融改革加快推进 或释放最大红利
随着利率市场化改革进一步推进、人民币汇率进入均衡区间、人民币资本项目可兑换改革的进一步深化,以及存款保险制度的建立和实施,中国经济正步入对外开放的转型期。
大公资讯 中国 军事 言论 图片 财经 产经 金融 汽车 娱乐 明星 生活 科技 书画 报纸 香港在线 国际 社会 教育 副刊 食品 会展 宏观 体育 健康 女人 人物 历史 专题