期指面临“泡沫”挤压

2013-02-01 09:45  来源:期货日报

  短期观察多头主动性是否增强

  春节前应了结头寸或提前移仓

  A股市场本轮上涨动力明确,即经济回暖、估值修复和政策驱动行情,而随着地方两会召开,行情演变将以政策驱动为主,节后有望呈现新的突破。经过两个月连续拉涨,期指短期将出现“泡沫”行情,M双头位置将有反复,需静待M头突破。

  随着新政府班子上台和两会召开的临近,各项改革政策提前预热,而相较2012年,政策期望无疑是目前市场最强大的驱动力。

  借助各项经济政策预期,敏锐的机构投资者总是先行于普通投资者,而金融改革创新也为各路机构投资者提供了绝佳的入场机会。从引进外部资金方面来看,2012年QFII获批数量及投资额度分别为72家和134.53亿美元,是2003年以来获批数量和投资额度最多的一年,这源于资本市场对外开放力度的加大,为境外投资者创造更多积极抄底A股机会的同时,也为A股提供了资本支撑。

  经济回暖、估值修复和政策驱动三大主因推动市场熊牛转换,而投资者的心情也明显从悲观向乐观过渡。

  根据中登公司1月15日公布的结算统计月报表明,2012年12月份沪市日均新开A 股账户数环比增幅26.16%,深市环比增幅29.37%;两市月末持仓的A股账户数环比降幅0.82%;两市当月参与交易的A股账户数环比增长25.52%。结合2012年数据分析,A股市场开户数连续回升,持仓量持续回落,而随着去年12月份行情峰回路转,参与A股交易户数结束了6个月的跌势,环比数据大幅改善。由此,我们认为投资者在市场一系列利好因素发酵下心态已经明显好转,敢于积极入场并参与交易,但欠缺的是出于经历了熊市后的谨慎心态,积极持有意愿不强,而对于中长期大盘延续上涨势头,积极持股比积极交易的推动力更持久。

  自去年12月以来,上证指数、沪深300指数以及股指期货分别累积涨幅14.76%、18.77%和18.62%,而进入今年1月份上证指数、沪深300指数以及股指期货累积涨幅大幅下降至4.17%、5.22%和4.87%。从计算数据可以看出,去年12月份市场上涨速度过快,导致进入2013年1月后上涨以平台型整理突破的行情演绎,而当指数真正进入高抛压区,上证指数为2400—2430点,股指期货为2700—2730点后,短期强势行情将面临“泡沫”挤压的过程。短期仍需观察多空博弈,尤其是多头是否增强其主动性,助期指突破M头的强阻力区。

  最后,需要提醒投资者的是,由于春节临近,IF1302合约交割日将延至2月18日,对于节后的第一个交易日股指期货便面临交割,出于风险规避意识,建议投资者节前应尽量了结头寸或提前移仓。

责任编辑: 冬日暖阳
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